美团倘开市急升 宜候调整吸(图)

发布 : 2024-8-29  来源 : 明报新闻网


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美团年初至今股价走势


恒指昨日下跌182点，收报17,692点，主板成交939亿元。港股扭转了上日强势，无论是国企龙头、抑或是龙尾的消费股，升势均被扭转。于昨日港股开市前，比特币突然下滑，人民币汇价亦轻微走弱，整体资金流转弱，影响了市场气氛。

港股市场最令人头痛之处，是每次短期升浪均难以分辨其持续性，每次下跌趋势似乎展开时，亦不确定会否跌回升浪起点。策略上，除了炒上落之外，港股投资者只能偏向持有派发稳定高息的国企股，避开经济周期关连度高的股份，难以变得进取。

踏入业绩期尾声，重磅股美团（3690）季度收入按年升21%，透过限制成本，令盈利增长达到78%，表现非常理想。美团首季收入增幅高于即时配送交易笔数的14.2%按年升幅，反映每单外卖单价上升，从而提升效率，成为盈利急升原因。不过，回顾今年首季收入增幅25%，低于当时即时配送交易笔数28%增幅，反映季节因素之馀，数字亦相当飘忽，今次业绩似乎是一次过的利好，市场暂不会看成是重估潮。以前收市价计，美团年度化市盈率降至13.7倍，以收入暂时仍保持按年约两成增幅计，估值属偏低。估计于开市早段，美团股价已反映业绩利好，假若股价升幅明显超过10%，候调整吸纳会比较好。

近年内地餐饮及旅游行业的数据，跑赢其他周期消费，情?体现于美团业绩之上。预计今次业绩后，投资者对美团的信心加大，未来会继续观察餐饮、旅游行业于中国经济放缓期间的硬净程度，无论如何，美团仍会是比阿里巴巴（9988）此类消费行业龙头更值得持有的股份。

理想业绩纵胜预期 股价前景仍不明朗

理想汽车（2015）业绩好过预期，今年第二季度汽车销售收入上升8%，毛利率由上年同期21.8%，降至19.5%，纯利因此萎缩45%。以价格换取销量的策略，牺牲了利润。于中国经济放缓兼车市低迷，电动乘用车市场的渗透率早于一两年前达到50%，目前已进入存量市场，汽车生产商在抢占僧多粥少的收入。理想守住盈利的能力并不出众，恰巧与上述的美团面对相反的情?并不理想。即使理想业绩胜预期，股价前景并不明朗。

理想汽车属「蔚小理」当中唯一具备盈利能力的，于电动车存量市场当中，小鹏汽车（9868）及蔚来（9866）仍然亏损，危机更大，实在不宜沾手。

倘市场乐观未改 Nvidia破高指日可待

港股急转冷，业绩股炒高再遭抛进，上日推介的华润电力（0836）下跌了5%，同样，防守性高的中国通信服务（0552）亦面对同等待遇，业绩公布当日上升，翌日才遭质低，下跌4%。这种业绩后先升后跌的不正常情?，早前于华润啤酒（0291）及恒安国际（1044）身上亦曾经出现，只因港股长线市底实在太弱，太缺乏信心，倘润电股价单日回稳，润电还是可以吸纳的对象。

美股市场方面，焦点自然落于Nvidia（英伟达）（美：NVDA）周三盘后业绩身上，作为此轮牛市龙头股，业绩后股价表现足以左右整个美股市场的投资气氛，倘若绩后股价再度爆升，便有望带动纳斯达克100指数上试向上延伸中的保历加通道上轴（执笔时处于20,315点）。至于Nvidia，只要业绩未见扭转投资者乐观看法，无论绩后股价上升还是获利回吐，冲破历史高位140.76美元仍是指日可待，暂时仍可保持乐观。