降准减息组合拳 放水万亿救市(组图)
发布 : 2024-9-25 来源 : 明报新闻网
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国务院新闻办公室昨在北京举行新闻发布会，由金融监管3巨头联合主持，会上讲解全方位减息、降准，以及提振楼市、股市的政策「组合拳」。左起：中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清。（中新社）
图为上海市民今年5月参观一个新建屋苑的模型。人行昨日公布多项利好房产市场措施，包括引导存量房贷款息率下调、降低最低首付比例等，有分析指人行出招步伐正确，但由于内房库存仍过剩，潜在买家对楼价审慎，料楼市转势尚需更多时间。（新华社）
年内或再降准 最多放水2万亿
内地经济增速近月持续放缓，市场认为昨日公布一连串的「政策组合拳」有助提振市场信心，并为进一步发行国债提供流动性支持，但当局仍需在房地产、地方财政、社会福利等加强财政政策刺激。
人行昨日未有就上述措施提供确实实施时间，只称将于近期逐项发布政策文件或公告。潘功胜表示，近期降准0.5个百分点，向金融市场提供约1万亿元长期流动资金，及后银行业平均存准率将降至6.6%，与国际上主要经济体央行相比，还有一定空间。
另外，政策利率下调将带动各类市场基准利率下调，预期中期借贷便利（MLF）利率可降约0.3厘，贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下调0.2至0.25厘。由于本月LPR已在上周五（20日）公布，ING银行预期政策利率会在10月下调，不过彭博经济研究则预料政策利率会于今日与MLF利率一并下调。
人行亦会指导银行下调现有按揭贷款利率。潘功胜表示，今年5月放宽全国按揭利率下限后，新造按揭在基准利率减点幅度扩大，扩大与现有按揭的利差。因应不同时间、地区和银行按息不一，人行预期现有按息降幅平均约0.5厘，政策将惠及5000万户家庭、1.5亿人口，每年平均减少家庭利息支出总额约1500亿元，有助促进扩大消费和投资，并减少提前还贷。
分析：前零碎措施效小 集中发力方向正确
ING银行大中华区首席经济师宋林认为，现有按息下调有助缓解家庭开支压力，并可能为未来几个月的消费提供支持，但目前居民更倾向储蓄，并不能完全转化成对消费的刺激。
至于人行罕有同时减息降准，宋林称现时银行并非缺乏资金，而是市场情绪低迷，缺乏高质量贷款需求，不过减息刺激融资，降准亦会间接支持信贷活动。
他认为人行过去推行的零碎措施效果有限，但美国减息带动人民币升值后，当局毋须受限于汇率稳定，人行今次多项措施集中发力是朝正确方向发展，若中央继续大规模推动财政政策，经济增长趋势或可于第四季恢复。
华侨银行香港经济师姜静表示，人行降准释放流动资金，除了作为置换MLF的流动性管理措施，亦是为加快国债发行提供流动性支持，属刺激经济的财政政策，例如为基建投资提供资金；事实上，8月以来内地已加快国债发行。该行维持今年内地经济增长4.8%至5%的预测，料经济刺激措施效果在明年会更明显。
野村倡直接注资稳楼市 汇丰吁用特别国债
虽然内地大手放宽货币政策，但经济活动的支持较为间接，多间大行认为内地仍需加强财政政策力度。野村报告指出，仅靠金融政策不足以遏止经济放缓，中央政府财政政策刺激应占主导地位，例如直接提供资金稳定房地产市场、增加向贫困群体的退休金支付、提高向地方政府的转移支付等。
汇丰则认为，财政部可考虑利用特别国债扩大「以旧换新」消费补贴金额和适用范围，并为7月扩大消费20条措施中提及的托儿、养老等服务提供支持。