恒指昨日升9点,收报20,599点,成交金额1363亿元。港股初段走低后快速回升,之后围绕20,600点附近徘徊,整体市况较为淡静,较强势的是内房和汽车股,钢铁股则有重组消息,其他则个别发展。日本新首相石破茂上任后首场选举便大败,迅速沦为「跛脚鸭」政府,日圆跌日股升,日股设局暂时似乎不错。
美股上周五冲高后回落,美股期货昨日亚洲时段又回升,在业绩期间和总统选举前大致上偏强偏好,但走势很反覆。港股昨日初段快速回落,最低见20,428点,但很快有买盘承接回升至20,600点之上。个股和板块个别发展,内房汽车股偏好。
内房自国庆假期间创出高位后便急回,就算大型房企如万科(2202)、龙湖(0960)等,较高位几乎腰斩,相当投机,高位也有大量「蟹货」。但内房股短期消息肯定偏利好,一来9月底才宣布大规模救市,政策效果仍然较强;二来中央支持入市买房收储,供应减少也有实质利好,民众担心迟买会贵,一二线城市二手成交升至年内高位,仍处调整低位的内房股很多都能轻易炒起。
政策已炒 电动车股走势较反覆
汽车股自8月中开始以旧换新补贴倍增后,无论股价还是销量均极强势,多款新车应市的小鹏(9868),由8月中低位到国庆时已升了1倍有多。中国混能和电动车很有竞争力,若以内地价格成功进军海外,欧美车厂会有大麻烦,但多国都实施关税变相落闸,导致行业只能在国内「内卷」。一个有趣的数字,今年9月中国燃油车出口的增速为22.9%,纯电跌3.6%,混能升4.9%。
内地电动车产能过剩是客观事实,补贴短期拉高销量,但国内市场就是这么大,出口又乖碢税打压,汽车股炒作只能看气氛和政策。10月初直线拉升后回落,现在反弹,之后的波动其实很难处理和操作。设局就是基本面始终不配合,政策已炒了,股价近期反弹后也不再落后,走势会较反覆。
整体上,笔者仍倾向买落后多于追强势,上周推介的濠赌股反覆回升,当时推美高梅(2282)也累升约5%,金沙中国(1928)升幅更大。市场当然有很多落后板块和股份,但不少都较冷门,是否在短线充满变数的市况中,继续加风险炒更高啤打的股份,笔者有些保留。若有这种想法和倾向,理论上是看内地与本港股市,则现在买大市等总统选举、人大会议后再展升浪,可能是更合理的策略。
日保持稳定低通胀 可成良性循环
撇开A股、美股、港股,日股设局有一定吸引力。石破茂原本有意加企业税来改善财政问题,随著选举大败,今明两季应沦为「跛脚鸭」政府,什么政策都推动不了。没有了这些不确定性,日圆贬值、日股急升。客观来看,若特朗普上场美元短线强势,日圆走低会更利好日股,若人民币也拒绝贬值,这对于中美以外的出口是一个利好。若人民币走低,当然对其他非美国出口国有影响,但对内地与本港股市的影响可能更大。
至于宏观层面,日本通胀在2%以上已两年有多,近期是有些放缓,但大致保持稳定低通胀局面。这对于金融占比20%、包括汽车家电在内的可选消费、工业各占20%的东证指数来说,是一个不错的设局,因为企业可加价拉高利润,薪酬也有适度增长,形成一个良性循环。