新冠状传染病的影响

发布 : 2020-2-10  来源 : 明报新闻网


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新型冠状病毒使到市场动荡,市场早段反应较平静,但在一月底前情况急转直下。

看好的认为国际货币基金会估计2020年新兴市场经济增长和发达国家经济增长差距会扩阔到至1.1%。中国大概会贡献三分之一增长,以购买力计算等于环球经济20%,比2003年时候超过一倍。

2003年SARS传染病时候,中国经济增长下降1%,等于环球经济增长0.2%。如果同样幅度影响,仍可以支持2020年增长维持2019年步伐。

不过,看淡的却认为今次疫潮可能会比沙士更严重。是中国春节假期本来是消费的黄金时间,无论消费旅行都是大日子,但现在城市被封,有很大的负面影响。淡友也认为以SARS比较并不合适,原因是中国现在占环球工业金属需求超过一半,2003年沙士爆发时候只有20-25%;2003年时中国消费者占高价消费品市场只有2-3%,现在已经高达35%。同时,另一个担心是中国新假期究竟会维持多久,工厂何时才能复工,会影响多少经济增长。

以往传染病影响的跌市都是买入机会。2003年沙士危机时候,彭博商品指数在3月份下跌7.67%,但6月底时候已经收复大部分失地。高盛估计如果新传染病持续,可能会影响每日石油需求26万桶,油价(图一)下跌3美元──现在已超过这个跌幅。高盛分析,沙士时候市场需要72日见底,28日之后收复失地。但这次却好像有不同形势,中国股市(图二)下跌,然加美股市不单是收复失地,更是创了新高。教训是实体经济和财经市场会不时出现脱钩的情况。