经济复苏欠把握 留财政加码空间

发布 : 2020-5-23  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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在新冠疫情下，政府工作报告对今年经济的阐述，意味中央对疫后经济恢复的信心，国际评级机构穆迪主权风险部分析师副总裁Martin Petch认为，报告未提出全年经济增长目标，而是明确对经济给予财政支持，表明了疫情冲击下，中国经济复苏将较缓。

高盛料实际增长不足3％

投行高盛则分析，报告对于经济的复苏进程没有明确把握，对于今年广义货币（M2）供应及社会融资规模增速，只给予要「明显高于去年」的模糊目标。

据人行数据，今年4月M2增速已升至11.1%，较去年底的8.7%增速高了不少，高盛认为，模糊的货币供应目标就与不设GDP目标一样，反映了中央并不确定经济复苏需要多大支持。因此，报告留下一些可进一步调节的政策空间，例如赤字率目标是3.6%以上，表明如果认为有必要，赤字率可再提高，如果经济迅速恢复，则可能毋须上调。

不过，高盛指虽然地方专项债增至3.75万亿元（人民币，下同），较市场预期的3.5万亿元高，惟特别国债数额不如该行估计的2万亿元或以上。鉴于今年中央不设GDP增长目标，以及财政刺激规模未如想像中进取，加上政策支持程度不确定，高盛表示中国今年实际经济增长可能要低于该行预测的3%。

不过，社科院世界经济与政治研究所研究员张明认为，由于「六保」已经是今年经济政策的最大著力点，属于中央在非常时期的底线思维，所以赤字率、财政开支额度都只是中央的底线，存在上调弹性。

张明称，M2不设明确目标，是因为M2增速要依靠年度GDP增速基础设定，既没GDP目标就难定M2目标，况且提高货币政策向实体企业传导，推动利率下行才是今年货币政策的首要任务。