结算沽售(图)

发布 : 2021-9-18  来源 : 明报新闻网


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美国股市(见图)先升再回软后跌。主要界别包括软件、半导体、能源、财务、细价股都下跌。生化科技股个别发展,反而再生能源及特殊收购公司上升。原材料股、包括铝、铀、煤等升幅最近厉害的股票都有较大跌幅——结算影响完了。中国预托证券游轮赌场股反弹——这是空仓回补。

星期五是四重结算,成交量增加,大概有3.4万亿美元股票期权结算,其中包括7200亿美元个别股票期权结算,是有史以来9月份结算最大数字。此外,标普500重整又会引来550亿美元成交。

四重结算之后一周,在过去9次,标普500有8次下跌。而且在过去9月第三个星期五之后的4-5天、标普500有80%时间下跌,平均跌幅自从1960年以来是0.84%。不过,下星期有联储局会议、使市场多了变数。

2021年直至现在,美国股市表现优于欧洲,但市场现在折现如下时间,美国股市有较大风险。期权市场波幅信息是过去90日标普500实现波幅是10.6 ,接近STOXX 600的10.7;但未来三个月标普500在价期权引伸波幅是16.2 ,STOXX 600只有14.8,相差1.4点。三个月下行保险的分别更大,欧美股市价外20%的期权引伸波幅的相差是3.9点;10%的期权引伸波幅差价是2.9点。

欧美股市面对一些类似风险。例如美国联储局及欧洲央行都可能开始收缩资产负债表减少买入债券。欧洲央行在上星期四公布会减少每个月买入债权数额,由原先800亿欧元减少至 600-700亿欧元;虽然欧洲央行行长拒绝收缩资产负债表(taper)这个名词,而是用调整(recalibration)一词。

无论欧洲央行是收缩资产负债表或者不是,有关行动以及环球其他央行包括加拿大新西兰已经开始减少买入债券,多少会对联储局 9月22日会议造成一些压力;而且美国通胀数字就业增长都高于欧洲。星期二美国通货膨胀数字不如预期,但是8月份数字5.3%仍然比联储局指标2%高很多。星期一时候纽约联储局公布的预期未来一年消费物价指数5.18,是2013年有纪录以来最高数字。

中国人民银行通过7天及14天回购注入900亿人民币;这是今个月来首次人民银行注资超过100亿人民币。

根据Lipper数字,截至9月15日一周,高息企业债券基金流出4.99亿美元 (前周流入7.1亿美元),投资级债券基金流入30亿美元(前周流入23.3亿美元)。政府债券基金流入8.35亿美元(前周流入9.26亿美元)。按揭债券基金流入2.504亿美元(前周流出0.95亿美元)。杠杆贷款基金流入7.18亿美元(前周流入7.18亿美元)。债券基金流入52.9亿美元,货币市场基金流出56.9亿美元。州政府债券流入8.33亿美元。