高低收入长短仓交易
发布 : 2022-6-27 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
加美通胀上升，物品价格向上，一个自然反应是影响消费。对于股票投资者来说，一个策略是买入针对高收入人士的消费公司（因为高收入人士的消费能力不会那么受价格上升影响），同时沽出业务多在低收入人士的消费公司。瑞士联合便推出一套长短仓组合，一方面买入第一类公司，包括Canada Goose、Ralph Lauren、Hilton Worldwide。另一方面沽出第二类公司，包括TJX、Ross Stores、Burlington。截至6月16日时候，长短仓成绩理想，第一类公司上升10%，第二类公司下跌5%。
这套长短仓的理念根据瑞士联合是基于低收入家庭较受商品通胀影响，食品、能源及公用开支占家庭消费接近40%；但是高收入人士的同类支出只有10%。美国5月份零售消费-0.3%，加拿大4月份零售数字没有增长正反映这种情况。瑞士联合认为买入高收入/沽出低收入消费主题仍然有10%上升空间，如果根据能源及农产品价格更加有50%上升空间。
瑞士联合进一步解释因为通胀炽热，增长放慢，经济甚至有可能进入衰退，低收入消费者会受到很多压力，沃尔玛及Target等的盈利警告正反映这个情况。同一时间，高收入人士的消费能力较能应付价格上升。最近摩根士丹利一个调查也显示低收入人士比较担心不能交租及应付债务，高收入人士的担心却是投资及政治环境。
理论归理论，实际归实际。将这套买入高收入/沽出低收入理论放在加拿大股市却不一定全对。选股出错一样有问题。最简单的就是比较一下Canada Goose和Dollarama的股价表现。Canada Goose是针对高收入人士的公司，而Dollarama则是平价生意，今年截至6月18日为止，Canada Goose下跌45.35%（图一），Dollarama上升18.39%（图二）。
这套长短仓的理念根据瑞士联合是基于低收入家庭较受商品通胀影响，食品、能源及公用开支占家庭消费接近40%；但是高收入人士的同类支出只有10%。美国5月份零售消费-0.3%，加拿大4月份零售数字没有增长正反映这种情况。瑞士联合认为买入高收入/沽出低收入消费主题仍然有10%上升空间，如果根据能源及农产品价格更加有50%上升空间。
瑞士联合进一步解释因为通胀炽热，增长放慢，经济甚至有可能进入衰退，低收入消费者会受到很多压力，沃尔玛及Target等的盈利警告正反映这个情况。同一时间，高收入人士的消费能力较能应付价格上升。最近摩根士丹利一个调查也显示低收入人士比较担心不能交租及应付债务，高收入人士的担心却是投资及政治环境。
理论归理论，实际归实际。将这套买入高收入/沽出低收入理论放在加拿大股市却不一定全对。选股出错一样有问题。最简单的就是比较一下Canada Goose和Dollarama的股价表现。Canada Goose是针对高收入人士的公司，而Dollarama则是平价生意，今年截至6月18日为止，Canada Goose下跌45.35%（图一），Dollarama上升18.39%（图二）。