投资者注意力转移其他风险
发布 : 2023-5-29 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
【明报专讯】在最后一刻达成提高31.4万亿美元债务上限的协议可能会将华尔街的注意力转移到其他新出现的风险上，包括美联储进一步加息和预期的财政支出减少。在5月3日的议息会议中，美联储预示对暂停1980年初以来最激进升息周期持开放态度，令投资者重新拥抱股市和其他风险资产。标普500指数今年迄今上涨超过9.4%，目前的市盈率接近其远期收益的19倍，处于历史区间的高端。受益于较低利率的大型科技和增长型股领涨。
John Hancock投资管理联席首席投资策略师罗兰（Emily Roland）表示：「股市出现了一个支点，即美联储将暂停并逆转奖励风险资产的路线。我们认为从现在开始股市上涨的幅度有限。」自5月3日以来，达拉斯联储银行行长洛根（Lorie Logan）和圣路易斯联储银行行长布拉德（James Bullard）即一直表示，通胀似乎冷却的还不够快。
上周五，出乎意料之外的强劲经济数据似乎增强了他们的观点。4月份的核心通胀率为4.7%，较3月份的4.6%上升，更远高于联储局的2%目标。
根据CME的FedWatch工具，市场目前预计美联储在6月14日会议上再加息25个基点的可能性约为50%，高于一个月前8.3%的可能性。
与此同时，国会提高美国债务上限的方案预期将会限制政府开支。Nuveen资产经理公司固定收入策略主管罗德里格斯（Tony Rodriguez）表示，这与加息合在一起有可能会将美国经济推入衰退，即使就业市场仍显强劲。
2022年底，一般预期美国经济会在今年中期陷入衰退，故美国经济目前展现的超强韧力令人惊奇。投资者将密切关注本周五公布的就业报告，以衡量就业市场的强劲度及消费者支出。根据Refinitiv，分析师预期标普500指数第3季盈利会增长1.2%，第4季增长9.2%。
ClearBridge Investments 投资策略分析师贾姆纳（Josh Jamner）表示，虽然这些预估有可能提振投资者情绪，但经济强劲的现象会令通胀居高不下，导致联储局进一步升息。
贾姆纳表示：「这是一个选择的时刻，如果我们实现软著陆，由于美联储加息而使股票倍数面临风险，如果我们降息，则意味经济已陷入衰退。」
罗兰表示，美国债务上限僵局最近影响股市，但投资者大多相信此一问题终将获得解决。这意味一个可持续的如释重负股市反弹不太可能发生。她并表示，股市现在才刚开始将联储局再升息的因素纳入定价考量。
Allspring Investments的高级投资组合经理范克朗凯特（Bryant VanCronkhite）表示，2023 年下半年的高利率将继续给在新冠肺炎疫潮超低利率时期发行债券的公司带来压力，它们将需要偿还债务或再融资。
根据标准普尔全球评级，2020年和2021年发行的约6.5万亿美元债券将在 2025 年到期。
John Hancock投资管理联席首席投资策略师罗兰（Emily Roland）表示：「股市出现了一个支点，即美联储将暂停并逆转奖励风险资产的路线。我们认为从现在开始股市上涨的幅度有限。」自5月3日以来，达拉斯联储银行行长洛根（Lorie Logan）和圣路易斯联储银行行长布拉德（James Bullard）即一直表示，通胀似乎冷却的还不够快。
上周五，出乎意料之外的强劲经济数据似乎增强了他们的观点。4月份的核心通胀率为4.7%，较3月份的4.6%上升，更远高于联储局的2%目标。
根据CME的FedWatch工具，市场目前预计美联储在6月14日会议上再加息25个基点的可能性约为50%，高于一个月前8.3%的可能性。
与此同时，国会提高美国债务上限的方案预期将会限制政府开支。Nuveen资产经理公司固定收入策略主管罗德里格斯（Tony Rodriguez）表示，这与加息合在一起有可能会将美国经济推入衰退，即使就业市场仍显强劲。
2022年底，一般预期美国经济会在今年中期陷入衰退，故美国经济目前展现的超强韧力令人惊奇。投资者将密切关注本周五公布的就业报告，以衡量就业市场的强劲度及消费者支出。根据Refinitiv，分析师预期标普500指数第3季盈利会增长1.2%，第4季增长9.2%。
ClearBridge Investments 投资策略分析师贾姆纳（Josh Jamner）表示，虽然这些预估有可能提振投资者情绪，但经济强劲的现象会令通胀居高不下，导致联储局进一步升息。
贾姆纳表示：「这是一个选择的时刻，如果我们实现软著陆，由于美联储加息而使股票倍数面临风险，如果我们降息，则意味经济已陷入衰退。」
罗兰表示，美国债务上限僵局最近影响股市，但投资者大多相信此一问题终将获得解决。这意味一个可持续的如释重负股市反弹不太可能发生。她并表示，股市现在才刚开始将联储局再升息的因素纳入定价考量。
Allspring Investments的高级投资组合经理范克朗凯特（Bryant VanCronkhite）表示，2023 年下半年的高利率将继续给在新冠肺炎疫潮超低利率时期发行债券的公司带来压力，它们将需要偿还债务或再融资。
根据标准普尔全球评级，2020年和2021年发行的约6.5万亿美元债券将在 2025 年到期。