跌中有升(图)
发布 : 2023-10-18 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
美国经济数字其实有强有弱，但是零售数字头条高于预期，债券息率继续向上，10年债券息率上升超过10点子至4.85水平。有报道美国加强限制晶片外输中国，其中包括限制Nvidia（见图）为中国市场特别设计的晶片。消息推低Nvidia股价，亦带动科技股及大市向下。但是早市下跌时，升跌比例是上升多于下跌，只要你不是持有太多比重的半导体便没有问题。昨日本栏提到的保险股继续上升。原材料、能源、房屋建造、可选择消费向上——零售强劲不等于消费者继续消费，公司盈利继续增长吗？这都是利好周期股的。银行股业绩可以，虽然股价反应一般，但是只要银行股不是大跌对市场并没有大影响。美股早市下跌虽然有点急，但是我在读者会谈室分析这反映的是市场的相对强势，而不是弱势，因为息口上升以及半导体指标下跌同时发生，股市内部仍然有升有跌，正好反映牛熊共舞的格局。很快股市收窄跌幅，一度倒升，收市微跌0.07%。
对于利率上升对股市的影响，日前刚好在本栏已经说过，同时间，市场现在对利率水平已经开始习惯，只要息率不是突然升破5%或者持续向上，对股市的影响便会下降──不是股市不会下跌，而是会正常的升跌，而不是一些人所恐惧的那样暴跌。强调的是股票债券关系并不是直线的。
标普500公司进入禁止回购期，今次回购期大概会在10月20日完结。今年批准回购金额7950亿美元，是纪录上第三大数字。
美国银行策略师Hartnett分析债券及股市超卖，但投资者在2023年并未有沽售股票及债券，每个人都看淡，但是没有人沽货，证据是全年至今国库债券流入1580亿万美元，股票基金流入1100亿美元。因此他继续看淡风险资产，因为联储局更长高息政策会引致硬著陆，等待投降性沽售，衰退及信贷事件会引发政策宽松大反弹。
日本20年债券拍卖，尾巴53剔，债券期货下跌。8月份英国平均周薪+8.1，预期+8.3；不计算花红薪金增长7.8，和预期一样。