半导体股向上(图)

发布 : 2023-11-11  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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债券息率变动不大，美元上落，股票上升。星期四「因为」30年债券拍卖一般出现的副本在星期五完全失踪。正如我昨天所说，由拍卖引发的波动不会持久，不是市场不会下跌，而是不会因为这个原因。星期五科技股带动大市向上，两个S（半导体及软件股）做好，特别是半导体股+4%（见图）。几只大价半导体股Nvidia、Avago和台积电显著上升，带动半导体股向上，这是淡友很难抵抗的。周期股包括工业、运输、房屋建造股都上升。能源股和石油反弹。中国预托证券仍然偏弱。再生能源股表现最差，一些股份例如BW（-54%）、PLUG（-40.3%）显著下跌。股市升至10月低位反弹以来的最高点，接近阻力，技术走势需要一些调整，但是动力向上，现在是考验淡友的时候。

密歇根11月消费者信心60.4，预期63.7；一年通胀预期由4.2上升至4.4；5至10年通胀预期由3上升至3.2，是2011年10以来最高。

高盛认为国库债券短期内有上升空间，但基准水平高于夏季之前；预计国库债券拍卖规模在2月份再融资会再次增加，和当前周期的速度相似，之后拍卖规模在一段时间之内保持稳定；明年掉期差价会收窄，但可能局部已经超出估值，因此建议在掉期收窄交易中套取利润，当经济数据减速之后重新参与。

摩根大通建议策略性地沽空7年期债券；因为息率下降、现时市场对联储局政策的定价、估值及短期供应动力使到短期而言息率有上升风险；亦建议10年30年曲线拉斜，原因是供求关系，现在仍然是长久期供应急剧增加的初步阶段，经过调整短期金融政策预期之后，大部份曲线都显得太过平坦。摩根史丹利见到三个重要的刺激可以引长久期反弹：长期国库债券供应的增幅下降，联储局主席对劳工供应增加的评论以及10月就业数字疲弱；建议买入2024年12月利率期货/沽空2025年12月；11月财政部再融资宣布考虑了更高的溢价以及变化了的买家组成，财政部在决定其及可预测的发行结构之中纳入了更大的灵活性。

法国兴业建议在低于15点子时候重新启动2年10年曲线拉斜；预测10年债券息率在短期高于4.5%，因为始终财政状况收紧需要长期债券息率维持更高更长时间。富国银行觉得债券持续上涨的空间很大，进一步加息的门槛仍然很高，10月就业数据公布之后，联储局更愿意袖手旁观；预测2月份再融资会出现同样规模的增长，2024年第一季的票据发行将会占23%，财政部明确指引可能需要额外增加一季的息票（长债），对于长久期是正面的。