半导体股向上(图)

发布 : 2023-11-11  来源 : 明报新闻网


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债券息率变动不大,美元上落,股票上升。星期四「因为」30年债券拍卖一般出现的副本在星期五完全失踪。正如我昨天所说,由拍卖引发的波动不会持久,不是市场不会下跌,而是不会因为这个原因。星期五科技股带动大市向上,两个S(半导体及软件股)做好,特别是半导体股+4%(见图)。几只大价半导体股Nvidia、Avago和台积电显著上升,带动半导体股向上,这是淡友很难抵抗的。周期股包括工业、运输、房屋建造股都上升。能源股和石油反弹。中国预托证券仍然偏弱。再生能源股表现最差,一些股份例如BW(-54%)、PLUG(-40.3%)显著下跌。股市升至10月低位反弹以来的最高点,接近阻力,技术走势需要一些调整,但是动力向上,现在是考验淡友的时候。

密歇根11月消费者信心60.4,预期63.7;一年通胀预期由4.2上升至4.4;5至10年通胀预期由3上升至3.2,是2011年10以来最高。

高盛认为国库债券短期内有上升空间,但基准水平高于夏季之前;预计国库债券拍卖规模在2月份再融资会再次增加,和当前周期的速度相似,之后拍卖规模在一段时间之内保持稳定;明年掉期差价会收窄,但可能局部已经超出估值,因此建议在掉期收窄交易中套取利润,当经济数据减速之后重新参与。

摩根大通建议策略性地沽空7年期债券;因为息率下降、现时市场对联储局政策的定价、估值及短期供应动力使到短期而言息率有上升风险;亦建议10年30年曲线拉斜,原因是供求关系,现在仍然是长久期供应急剧增加的初步阶段,经过调整短期金融政策预期之后,大部份曲线都显得太过平坦。摩根史丹利见到三个重要的刺激可以引长久期反弹:长期国库债券供应的增幅下降,联储局主席对劳工供应增加的评论以及10月就业数字疲弱;建议买入2024年12月利率期货/沽空2025年12月;11月财政部再融资宣布考虑了更高的溢价以及变化了的买家组成,财政部在决定其及可预测的发行结构之中纳入了更大的灵活性。

法国兴业建议在低于15点子时候重新启动2年10年曲线拉斜;预测10年债券息率在短期高于4.5%,因为始终财政状况收紧需要长期债券息率维持更高更长时间。富国银行觉得债券持续上涨的空间很大,进一步加息的门槛仍然很高,10月就业数据公布之后,联储局更愿意袖手旁观;预测2月份再融资会出现同样规模的增长,2024年第一季的票据发行将会占23%,财政部明确指引可能需要额外增加一季的息票(长债),对于长久期是正面的。