贸易战效应 滞胀风险高 央行减息之路恐陷两难(图)

发布 : 2025-3-19  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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图为加拿大央行行长麦克勒姆。贸易战可能推高通胀，使外界怀疑央行是否会继续减息。


【明报专讯】今年2月份加拿大的通胀上升幅度超出预期，加上美国总统特朗普发动贸易战，预计经济萎缩或停滞的同时，很可能伴随更严重通胀，恐令央行减息之路陷入两难局面。下一次利率决定预计在4月16日公布。

消费者价格指数（CPI）今年2月份为2.6%，高于1月份时候的1.9%。彭博（Bloomberg）谘询的经济学家曾普遍预期，CPI只上升至2.2%。旅行价格上涨了18.8%，而食品杂货和住房价格也分别上涨了2.8%和4.2%。

满地可银行的经济学家雷茨（Benjamin Reitzes）说：「如果经济前景没有进一步恶化，加拿大央行将在连续7次减息后，考虑暂停减息。」

标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）加拿大经济总监基什（Arlene Kish）说：「鉴于美国和加拿大的贸易政策，通胀前景的风险再次严重倾向上行。加拿大央行将不得不在高通胀和经济增长疲软的背景下管理货币政策。」

加拿大谘议局（Conference Board of Canada）的首席经济学家安图内斯（Pedro Antunes）表示，加拿大央行如果继续减息，可能会使通胀进一步上升；如果保持高利率，又可能会加剧贸易战对经济造成的困境。「这是个艰难决定。」

如果美国对加拿大的贸易战在4月2日开始全面爆发，那么经济萎缩或停滞同时，很可能伴随严重的通胀，这也就是经济学家最不愿看到的「滞胀」，届时国家任何金融和财政政策，都只能「顾头不顾尾」。