美减税法案藏向外国投资徵税
发布 : 2025-5-31 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
美国众议院上周通过特朗普政府力推的减税法案，当中隐藏一项鲜为人知的税务措施，引起华尔街警惕。根据该法案的899条款《执行针对不公平外国税收的补救措施》，被美国政府认定税务政策「歧视」美国企业的国家，其个人及企业在美国的投资所得，税率将被大幅提高，当中包括外国个人及企业所赚取的被动收入（例如债息和股息）税率。受影响者可能包括主权财富基金、养老基金、政府投资实体，甚至在美国持有资产的外资机构，以及散户投资者。
彭博社引述分析师指出，一旦此减税法案获参议院通过，并由特朗普签署生效，可能进一步抑制外资对美国的投资。特朗普政府近期反覆无常的政策，以及美国政府不断恶化的财政状况，已动摇外国投资者对美国长期国债等美元资产的信心，美国30年期国债孳息率近期在5厘心理关口徘徊。
经纪商Pepperstone策略师Michael Brown指出，对外国投资者来说，美国国债可能已不是最具吸引力的投资，如果现在谈论的是极其不利的税务待遇，意味远离美国资产多了一个理由。市场分析普遍认为，美国政府此际有大量债务需要融资，并需吸引外资投资美国制造产业，此税推出的时机极其不当。
彭博社指出，899条款针对加拿大、英国、法国和澳洲等，向美国大型科技企业徵收「数码服务税」的国家。该条款也针对利用国际协议，实施最低企业税率的国家。根据899条款，被美国认定对美国实施不公税制的国家，其投资者和机构在美国获得的被动收入，其所得税率将被逐年提高。在首年提高5个百分点后，每年再提高5个百分点，直至最高达到20个百分点。
德银外汇研究主管George Saravelos在周四的报告指出，拟议中的税收，可能导致外国投资者持有的美国国债实际收益率下降近1厘。对于美国境外的投资者来说，美国国债利息收入通常是免税的。倘对其徵税，将代表与现行政策的巨大变化。
Saravelos形容，这条款相当于透过法律「将美国资本市场武器化」，利用向外资持有的美国资产徵税作为杠杆，实现美国的经济目标，「挑战美国资本市场的开放性质」。 他形容，只要美国政府愿意，这项立法为美方创造了将「贸易战转化为资本战」的空间。
大摩：「899条款」将削弱美元
摩根士丹利的策略师警告，899条款将削弱美元。巴克莱指出，仅透过税收法案，就可能降低美元资产对外国投资者的价值。荷兰银行（ABN Amro）高级美国经济学家Rogier Quaedvlieg称，这限制了新的外国投资需求，这当然会给美元带来压力。
安盛集团首席经济学家Gilles Moec表示，这可能会增加长期利率的压力，而5月的长期利率已触及多年高位。
该条款与白宫经济顾问委员会主席米兰（Stephen Miran）去年底提出「海湖庄园协议」构想一致，他当时提出对美国国债的外国投资者徵收费用的可能性，以作为压低美元，并解决全球贸易失衡的选项。Signum Global Advisors预测，899条款可能会保留在参众两院的最终版本，这部分由于它得到共和党的广泛支持。
市场对此条款暂未有太大反应，但部分市场人士警告，交易员需为外国投资者的税务变化做好准备，最终可能减少对美国金融资产的需求。
（综合报道）
彭博社引述分析师指出，一旦此减税法案获参议院通过，并由特朗普签署生效，可能进一步抑制外资对美国的投资。特朗普政府近期反覆无常的政策，以及美国政府不断恶化的财政状况，已动摇外国投资者对美国长期国债等美元资产的信心，美国30年期国债孳息率近期在5厘心理关口徘徊。
经纪商Pepperstone策略师Michael Brown指出，对外国投资者来说，美国国债可能已不是最具吸引力的投资，如果现在谈论的是极其不利的税务待遇，意味远离美国资产多了一个理由。市场分析普遍认为，美国政府此际有大量债务需要融资，并需吸引外资投资美国制造产业，此税推出的时机极其不当。
彭博社指出，899条款针对加拿大、英国、法国和澳洲等，向美国大型科技企业徵收「数码服务税」的国家。该条款也针对利用国际协议，实施最低企业税率的国家。根据899条款，被美国认定对美国实施不公税制的国家，其投资者和机构在美国获得的被动收入，其所得税率将被逐年提高。在首年提高5个百分点后，每年再提高5个百分点，直至最高达到20个百分点。
德银外汇研究主管George Saravelos在周四的报告指出，拟议中的税收，可能导致外国投资者持有的美国国债实际收益率下降近1厘。对于美国境外的投资者来说，美国国债利息收入通常是免税的。倘对其徵税，将代表与现行政策的巨大变化。
Saravelos形容，这条款相当于透过法律「将美国资本市场武器化」，利用向外资持有的美国资产徵税作为杠杆，实现美国的经济目标，「挑战美国资本市场的开放性质」。 他形容，只要美国政府愿意，这项立法为美方创造了将「贸易战转化为资本战」的空间。
大摩：「899条款」将削弱美元
摩根士丹利的策略师警告，899条款将削弱美元。巴克莱指出，仅透过税收法案，就可能降低美元资产对外国投资者的价值。荷兰银行（ABN Amro）高级美国经济学家Rogier Quaedvlieg称，这限制了新的外国投资需求，这当然会给美元带来压力。
安盛集团首席经济学家Gilles Moec表示，这可能会增加长期利率的压力，而5月的长期利率已触及多年高位。
该条款与白宫经济顾问委员会主席米兰（Stephen Miran）去年底提出「海湖庄园协议」构想一致，他当时提出对美国国债的外国投资者徵收费用的可能性，以作为压低美元，并解决全球贸易失衡的选项。Signum Global Advisors预测，899条款可能会保留在参众两院的最终版本，这部分由于它得到共和党的广泛支持。
市场对此条款暂未有太大反应，但部分市场人士警告，交易员需为外国投资者的税务变化做好准备，最终可能减少对美国金融资产的需求。
（综合报道）