全球AI资本开支明年料升33%(组图)
发布 : 2025-9-08 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
瑞银财富管理Sundeep Gantori指出，过去10年纳指在9月平均跌逾2%，是12个月中长现最差的一个月。（资料图片）
2022年11月30日ChatGPT面世开始便进入AI年代，至今美股纳指升幅近倍。（路透社）
在《Money Monday》第476期（去年11月25日出版）封面故事，瑞银财富管理投资总监办公室股票策略师Sundeep Gantori指出，网景浏览器（Netscape browser）在1994年10月面世，标志著互联网（internet）时代开启，当时纳指市值仅约1万亿美元，跟著2007年苹果（美：AAPL）推出首部智能电话iPhone后，进入智能设备（smart device）年代，直至2022年11月30日AI聊天机械人ChatGPT面世前，纳指市值已升至约18.5万亿美元。
Gantori当时分析，微软、Google母企Alphabet、Meta、亚马逊等「四巨头」均拥有数以亿计用户平台，近年每年投资数以千亿美元于AI基建，为晶片带来庞大需求，Nvidia（英伟达）（美：NVDA）等龙头晶片股率先受惠，下一阶段「四巨头」若能在其数以亿计用户平台成功推广AI收费服务，便可看高一线。
ChatGPT面世不足3年 纳指升近倍
上周在瑞银财富管理主办的网络研讨会上，Gantori表示，2022年11月30日ChatGPT面世开始便进入AI年代，至今仍不足3年，纳指已再升近100%，而上述受惠AI发展的「四巨头」股价均跑赢纳指（见图），预期未来会继续由盈利增长引领股价上升。
Gantori预测，今年生成式AI在美国整体经济的采用率（adoption rate）约10%，即面世逾3年便达到此里程碑，作为比较，电子商贸需要约24年才取得约10%采用率，可见生成式AI进展之快。Gantori续说，目前在美国不同行业中，电脑、数据及网站托管（Computing/Data/Web hosting ）的生成式AI采用率高达约35%，与网站搜寻（Web search ）相若，属采用率最高的两大行业。
美股「四巨头」占全球AI资本开支逾半
在《Money Monday》第476期封面故事，Gantori指出，虽然「四巨头」近年大举投资AI相关基建令资本开支急升，有关投资难以即时便带来营业额或盈利，不利短期盈利表现，但当「四巨头」AI业务发展成熟后便会形成强大护城河，由此建立强劲市场地位，可以在未来5至10年把AI此新兴科技变现为收入（monetize），其他对手短期内亦难以加入竞争。
Gantori最新预测，今年全球AI资本开支料升67%至约3700亿美元，当中，「四巨头」料占约58%，中国则占约15%；明年全球AI资本开支料升33%至约5000亿美元，当中逾50%仍来自「四巨头」。
过去10年纳指9月平均跌逾2% 表现最差
虽然具备上述利好因素，惟Gantori亦指出，过去10年纳指在9月平均跌逾2%，是12个月份中表现最差的一个月，故投资者对于本月纳指可能出现的短期波动亦应该有所准备。