派拉蒙敌意争购华纳兄弟(图)
发布 : 2025-12-09 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
派拉蒙向华纳兄弟探索发起敌意收购，令Netflix的收购增添变数。（资料图片）
串流媒体巨头Netflix（美：NFLX）计划以企业价值约827亿美元收购华纳兄弟探索（美：WBD）的交易面临重大转折。派拉蒙天舞（美：PSKY）昨向华纳兄弟探索发起敌意收购，不经收购对象的董事会同意，直接向其股东发出每股30美元的全现金收购要约
。派拉蒙的敌意收购要约，与华纳兄弟探索上周拒绝的要约相同。派拉蒙天舞旨在收购整家企业，包括影视及串流媒体资产，以及其有线电视频道。这有别于Netflix的收购仅包括其影视工作室、HBO Max及HBO，但不包括探索全球（Discovery Global）业务。
Netflix购入概率跌至23%
根据Netflix的开价，华纳兄弟探索的股东可获每股27.75美元的现金和Netflix股票（包括23.25美元现金和价值4.5美元的Netflix股票），另将继续持有剩馀的探索全球业务，后者合理估值相当于每股3美元。美国总统特朗普周日警告，Netflix与华纳兄弟探索合并，可能涉及垄断问题，指这两家公司合并后的庞大市场份额，可能成为监管障碍。特朗普又预告自己可能亲自介入审批决策，令交易面临的不确定性增加。
派拉蒙天舞昨日大升9.023%。Netflix股价继上周五跌近3%后，昨日再跌3.44%，华纳兄弟探索股价继上周五升逾6%后，昨日再升4.41%。
特朗普称，Netflix本身拥有庞大的市场份额，若与华纳兄弟探索合并，其「市场份额还会大幅增长」，指它们的市场份额「可能会造成问题」。特朗普称：「这需要经过一个（审批）流程，我们拭目以待。」
预测市场平台Polymarket的数据显示，Netflix在明年底前完成收购的概率跌至23%，远低于特朗普发表此番言论前的60%水平。两党议员亦质疑今次交易将创建一个拥有4.5亿用户的串流媒体巨擘，损害消费者利益。
Netflix则向订户发电邮称，收购华纳兄弟，包括其影视工作室、HBO Max及HBO的交易，将把一些最迂唪迎的系列，如《哈利波特》、《老友记》、《囧男大爆炸》、《北非谍影》等，与 《怪奇物语》、《鱿鱼游戏》、《柏捷顿家族：名门韵事》等汇集一堂。目前两项串流服务将独立运作。在交易完成前，还有更多步骤需完成，包括获监管机构和股东的批准。
彭博社指出，华纳兄弟探索抛弃派拉蒙天舞，选择与Netflix合并，可能引发政治斗争。派拉蒙背后有甲骨文（美：ORCL）创办人埃里森（Larry Ellison）的支持，后者与特朗普关系密切。埃里森家族的资本于去年8月完成对派拉蒙的收购，并赢得特朗普赞赏。
收购或违垄断法
彭博社指出，美国司法部的反垄断部门可能会认为Netflix的收购交易涉嫌违法，因为合并后的实体在美国串流媒体市场的份额将远超30%的警戒线。欧盟监管机构可能对这宗收购展开审查。
面对潜在的监管阻力，Netflix可能提出将YouTube及TikTok等视频服务也纳入其市场范围。若这逻辑被接纳，将大幅拖低Netflix的市场主导地位。晨星分析指出，Netflix计划以明年预计EBITDA（息税折旧及摊销前利润）的25倍价格收购华纳兄弟探索的业务，即使考虑到Netflix将获顶级的独特资产，这价格也「严重过高」。
（综合报道）