AI股飙升惹泡沫疑虑(图)
发布 : 2025-12-30 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
AI企业今年以来支M美股屡创新高，但著名对冲基金经理Michael Burry警告AI泡沫，并在11月披露看淡Nvidia，令市场忧虑AI交易的可持续性，导致AI股近期偏软。（路透社）
在2008年金融海啸前看准次按危机而沽空房地产，并成为电影《沽注一掷》（The Big Shot）原型的美国对冲基金经理Michael Burry，在11月关闭旗下对冲基金Scion资产管理，并披露持有AI晶片龙头Nvidia（英伟达）（美：NVDA）及大数据分析公司Palantir（美：PLTR）的看跌期权，令市场忧虑AI交易的可持续性，导致AI股近期偏软。
欧国防股成热炒板块
今年以来，AI行业支M美股屡创新高，但Burry一再警告AI泡沫。《华尔街日报》指出，Burry的看跌期权本金约1000万美元，若Nvidia和Palantir股价大跌，其潜在回报可能超过10亿美元。
地缘政治骤变之际，欧洲国防股成为热炒板块。特朗普政府打算从资助乌克兰军备中抽身，欧洲多国斥资增加军备，军工股一飞冲天。今年截至圣诞假期前，彭博追踪的欧洲一篮子国防股升超过70%。
这股热潮也蔓延至信贷市场，一些与国防仅有间接关联的公司，也吸引到大量潜在放款者。银行甚至开始发行「欧洲国防债券」。
不过今年的信贷市场也面临一些动荡。曾被视为恒常借款者的企业陷入困境，导致贷款机构蒙受损失。次级汽车贷款公司Tricolor和汽车零件公司First Brands今年9月相继宣告破产，引发了市场对美国次级私人信贷市场风险的担忧。
信贷市场曾现动荡
美国、法国、日本等主要经济体的沉重债务负担，加上多国被认为缺乏解决债务的政治意愿，促使部分投资者追捧黄金、加密货币等「抗贬值资产」，并对政府债券及美元的热情降温。「贬值交易」（debasement trade）在10月最为流行，当时美国政府陷入停摆，投资者寻求美元以外的避险资产，推动黄金和比特币价格在10月齐创新高。
不过此后比特币价格随加密货币整体下滑而大跌，但贵金属价格直至年底仍维持升势。
今年初比特币价格急升之际，持有大量比特币的微策略（Strategy）（美：MSTR）股价一路高歌猛进。著名沽空者Jim Chanos认为微策略的股价升幅，拉大了其股价相对于其比特币持有量的溢价，判断这种溢价不可持续，于是决定沽空微策略。
微策略今年股价累跌四成
随著加密货币价格回落，微策略及一些模仿其囤币策略的上市公司股价下跌，Chanos的空仓获得回报。微策略今年以来股价累计跌四成，反映加密资产反覆出现的繁荣与萧条模式。
特朗普政府对加密货币资产松绑，也曾推动与特朗普相关的加密资产短暂急升。不过截至圣诞假期前，特朗普迷因币（Meme）较1月高位跌逾八成。（综合报道）