美夺油复图赖债 金价料续有新高
发布 : 2026-1-12 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
面对特朗普选择以戏剧性方式揭开2026年新一页，投资者只能冷静应对，事实上，经历2025年各种考验洗礼，投资者相当冷静。
攻委掳人 怀璧其罪
美攻委掳人，一石几鸟，非一时三刻心血来潮，实早有部署。何况，特朗普去年重新上台，早跟委国总统不和，另亦早扬言对邻国不同程度兼并讨伐。难怪攻委后大家马上留意，会否剑指格陵兰。说到底，有丰富天然资源，加上战略地理位置，本已构成特朗普打主意重大条件。中国人智慧：「怀璧其罪」。
一直以来，本栏以环球宏观多元资产角度分析金价走势，当然包括传统意义上，对金价供求分析，例如：地缘政治事件引发避险需求；主要央行货币政策宽松手段，包括但不限于减息，所带来支持；全球各地外汇储备层面买金，对冲别国大增货币供应以减债务负担等，不一而足。
金价成避险指标之首
此外，更包括从不同资产之间的互动，如：避险指标应用上，结合几大常见资产价格，作预测工具；从不同资产包括贵金属之间，从其走势变化，看出形态，捕捉短期时机。
后者而言，近期所见，美攻委掳人夺资源，油价难大升，起码有如下后果：上述避险指标上，美元美债结构性受压，令美汇指数和美债孳息率预测力降，今连油价亦未必有原来同等预测力，馀下只剩金价和VIX（市场波幅指数），而考虑VIX本身像美股标普指数可见将来引伸波幅，则金价实为独挑大梁，作全球避险指标之首。
短期区间4274至4549美元
无论如何，美方直接赖债不成，要以币策包底，加快减息，以降利息支出，大方向有利金价。不过，短期而言，油价既无法大升，投资者渐消化相关消息，道指以至美油企股价亦见获利回吐，金价难免在正相关下受累，未可马上突破早前高位4549美元。
惟长远而言，屡创新高之势未变，盖美债美汇被减持，各地外汇储备续买金。
本栏维持看法，中长期续累积好仓，至于短线好仓止蚀位，相信放在近期大上大落时所见低位4274美元应已足够。
（本人涂国彬为证监会持牌人士，本人或本人之联系人或本人所管理基金并无持有文中所述个股）
涂国彬
永丰金融资产管理
董事总经理
markto@wfgold.com
攻委掳人 怀璧其罪
美攻委掳人，一石几鸟，非一时三刻心血来潮，实早有部署。何况，特朗普去年重新上台，早跟委国总统不和，另亦早扬言对邻国不同程度兼并讨伐。难怪攻委后大家马上留意，会否剑指格陵兰。说到底，有丰富天然资源，加上战略地理位置，本已构成特朗普打主意重大条件。中国人智慧：「怀璧其罪」。
一直以来，本栏以环球宏观多元资产角度分析金价走势，当然包括传统意义上，对金价供求分析，例如：地缘政治事件引发避险需求；主要央行货币政策宽松手段，包括但不限于减息，所带来支持；全球各地外汇储备层面买金，对冲别国大增货币供应以减债务负担等，不一而足。
金价成避险指标之首
此外，更包括从不同资产之间的互动，如：避险指标应用上，结合几大常见资产价格，作预测工具；从不同资产包括贵金属之间，从其走势变化，看出形态，捕捉短期时机。
后者而言，近期所见，美攻委掳人夺资源，油价难大升，起码有如下后果：上述避险指标上，美元美债结构性受压，令美汇指数和美债孳息率预测力降，今连油价亦未必有原来同等预测力，馀下只剩金价和VIX（市场波幅指数），而考虑VIX本身像美股标普指数可见将来引伸波幅，则金价实为独挑大梁，作全球避险指标之首。
短期区间4274至4549美元
无论如何，美方直接赖债不成，要以币策包底，加快减息，以降利息支出，大方向有利金价。不过，短期而言，油价既无法大升，投资者渐消化相关消息，道指以至美油企股价亦见获利回吐，金价难免在正相关下受累，未可马上突破早前高位4549美元。
惟长远而言，屡创新高之势未变，盖美债美汇被减持，各地外汇储备续买金。
本栏维持看法，中长期续累积好仓，至于短线好仓止蚀位，相信放在近期大上大落时所见低位4274美元应已足够。
（本人涂国彬为证监会持牌人士，本人或本人之联系人或本人所管理基金并无持有文中所述个股）
涂国彬
永丰金融资产管理
董事总经理
markto@wfgold.com