商品走势

发布 : 2020-11-30  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

摩根士丹利看淡黄金，将黄金2021年目标价下调至1835、2022年至1745。摩根士丹利分析黄金在8月20日已经见顶，随新冠肺炎传染病疫苗研发成功，中国以外其他地区经济复苏使到金融刺激的需要下降，美国财政政策会成为影响实质利率的主要因素，估计刺激金额下降，利率曲线拉斜和十年债券息率上升会减低黄金投资需求（图一），故此黄金有下跌风险，不过金矿股价值仍然可以。

麦格理也认为黄金已经在2075美元见顶。美国10年债息上升以及疫苗发展将会影响黄金，黄金现在是周期性牛市的尾段。2021年第一季目标价1800美元，第二季1675美元，第三季1625美元，第四季1575美元。

另一分析黄金短期风险向下的角度是黄金交易所挂牌基金近日持续录得乾净流出（图二），11月份数字已经达到45吨。

黄金是否下跌是一回事，其他商品走势是另一回事。近周一个商品走势特点是农产品和工业金属向上，农产品多的是供求消息。因为乾旱及农产品疾病，欧盟最大糖出口国法国的糖用甜菜收成下降，估计会比2019年下降30%，是20年来最低数字。泰国糖收成预计比去年下跌50%，比2018-19年下跌50%。印度政府仍未公布出口资助，使生产不稳定。全球糖最大生产及出口国巴西亦受到天气干扰，中国纪录性入口需求更使供应紧张。台风Iota冲入中美洲，影响咖啡生产。玉米大麦也有供应短缺需求上升的情况。

此外，憧憬经济重开及供应紧绌，工业金属包括铜、锌、钯、铂、铝近月全都上升，加拿大矿业股亦因此纷纷上扬。