中国10年期债息跌穿1.8厘 见纪录新低(图)

发布 : 2024-12-14  来源 : 明报新闻网


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外电报道，在政治局会议提出适度宽松的货币政策后，中国国债孳息率本周已经连续5个交易日走低，本周五10年期国债孳息率更跌穿1.8厘，至1.78厘附近，刷新纪录新低。随著政策宽松预期不断升温，中国1年期利率互换亦刷新逾4年新低。

市场忧或低于日本债息

中国国债孳息率从未降到过如此低的水平，在中国经济复苏仍未企稳之际，投资者尚难以判断决策者将会如何应对，以及低利率环境可能持续多久，但已经开始猜测孳息率下降到低于日本国债孳息率水平的可能性。

对冲基金K2 Asset Management的研究主管George Boubouras表示，零利率在未来某个时点是可能出现的。不过他认为中国近期的政策努力来得太迟且力度不够，中国央行需要尽一切力量，防止经济陷入日本式的资产负债表衰退。报道指出，中国债券投资者押注中国经济不会出现奇迹般的复苏，跟看好内需消费将复苏的股市形成对比。中国10年期国债孳息率近来几乎天天见历史新低，长债孳息率更跌到比日本国债孳息率还低，突显市场对经济前景的负面看法。

瑞穗：明年减息幅度或0.6厘

而除了押注政策放松外，债券也受到中美可能再发生贸易战的忧虑，以及股市及楼市气氛脆弱下，缺乏其他投资选择的支持。瑞穗证券经济学家Serena Zhou表示，在明年3月之前，利率可能会有更大的波动，因为市场在努力寻求中国政策支持的细节，预计明年的总减息幅度为0.6厘。不过，她指出，中国的通货再膨胀政策最终仍会使收益率回到2.2厘以上的水平。