美核心CPI升2.6% 远低预期
发布 : 2025-12-19 来源 : 明报新闻网
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美国通胀出乎意料显著降温，11月消费者物价指数（CPI）按年升幅回落至2.7%，远低于经济师预期的3.1%升幅，并且是7月以来最低的增长。剔除变化较大的食品及能源价格，11月核心CPI按年升幅回落至2.6%，远低于经济师预期的3%升幅，更是2021年3月以来最低的增长。
通胀升幅回落，加上美光（美：MU）业绩强劲，推动美股三大指数全日向上。芝商所美联储观察工具（FedWatch）显示，交易员继续押注明年1月利率按兵不动，但3月减息的概率，由五成左右升至接近六成。对利率敏感的美国两年期国债孳息率，由3.46厘回落至3.44厘，美国10年期国债孳息率回落至4.12厘。比特币价格升4%，升穿8.9万美元水平。
这是美国政府上月中结束停摆以来，美国劳工统计局首次发布的CPI数据。由于此前政府关停43天，令10月数据缺失，当局除不会公布10月CPI数据，也不会发布11月CPI的按月变幅，仅会公布按年变化，因此较难追踪近期的经济表现。《华尔街日报》指出，即使在数据公布前，经济学家已警告，劳工统计局为应对政府停摆造成的数据收集问题而采用的技术性调整方法，可能使11月的数据向下偏差，导致通胀被低估。由于企业通常在年初调整价格，因此通胀率稍后可能会再次攀升。
劳工统计局表示，在截至11月底的两个月内，核心CPI较9月升0.2%，升幅主要受酒店住宿、娱乐和服饰价格下降所抑制。部分分析认为，通胀压力在经历今年初以来的窄幅震荡后，似乎有所缓解。
彭博经济研究指出，CPI数据反映大多数乖碢税影响的商品类别，其物价升幅正达到峰值，或已经见顶。11月正值假日促销活动期间，企业大幅降低商品价格，这两个月的食品价格升幅均大幅放缓，预计未来几个月通胀将恢复下行趋势，而就业数据可能疲软，这应该会削弱美联储鹰派人士对减息的抗拒。
然而，一些经济学家指出，构成CPI的重要部分——关键住房类别价格在过去两个月基本持平，使最新CPI数据受到质疑。凯投宏观北美首席经济学家Paul Ashworth指出，这数据有可能反映通胀压力确实下降，但如此突然的转变，尤其在住房租金等转变较慢的服务业价格组成部分，这在经济衰退以外的时期极为少见，这意味要待下月公布的12月CPI数据，才能验证这究竟是统计上的波动，还是真正的价格回落。
受政府关停影响，价格数据收集延后至11月较后期才开始，令数据收集周期受到影响。一些经济学家指出，考虑到感恩节前后的折扣，可能会影响最终数据。不过，劳工统计局表示，已授权延长数据收集时间，尽可能涵盖整个11月的资料。
（综合报道）
通胀升幅回落，加上美光（美：MU）业绩强劲，推动美股三大指数全日向上。芝商所美联储观察工具（FedWatch）显示，交易员继续押注明年1月利率按兵不动，但3月减息的概率，由五成左右升至接近六成。对利率敏感的美国两年期国债孳息率，由3.46厘回落至3.44厘，美国10年期国债孳息率回落至4.12厘。比特币价格升4%，升穿8.9万美元水平。
这是美国政府上月中结束停摆以来，美国劳工统计局首次发布的CPI数据。由于此前政府关停43天，令10月数据缺失，当局除不会公布10月CPI数据，也不会发布11月CPI的按月变幅，仅会公布按年变化，因此较难追踪近期的经济表现。《华尔街日报》指出，即使在数据公布前，经济学家已警告，劳工统计局为应对政府停摆造成的数据收集问题而采用的技术性调整方法，可能使11月的数据向下偏差，导致通胀被低估。由于企业通常在年初调整价格，因此通胀率稍后可能会再次攀升。
劳工统计局表示，在截至11月底的两个月内，核心CPI较9月升0.2%，升幅主要受酒店住宿、娱乐和服饰价格下降所抑制。部分分析认为，通胀压力在经历今年初以来的窄幅震荡后，似乎有所缓解。
彭博经济研究指出，CPI数据反映大多数乖碢税影响的商品类别，其物价升幅正达到峰值，或已经见顶。11月正值假日促销活动期间，企业大幅降低商品价格，这两个月的食品价格升幅均大幅放缓，预计未来几个月通胀将恢复下行趋势，而就业数据可能疲软，这应该会削弱美联储鹰派人士对减息的抗拒。
然而，一些经济学家指出，构成CPI的重要部分——关键住房类别价格在过去两个月基本持平，使最新CPI数据受到质疑。凯投宏观北美首席经济学家Paul Ashworth指出，这数据有可能反映通胀压力确实下降，但如此突然的转变，尤其在住房租金等转变较慢的服务业价格组成部分，这在经济衰退以外的时期极为少见，这意味要待下月公布的12月CPI数据，才能验证这究竟是统计上的波动，还是真正的价格回落。
受政府关停影响，价格数据收集延后至11月较后期才开始，令数据收集周期受到影响。一些经济学家指出，考虑到感恩节前后的折扣，可能会影响最终数据。不过，劳工统计局表示，已授权延长数据收集时间，尽可能涵盖整个11月的资料。
（综合报道）