社会责任投资
发布 : 2020-11-23 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
环境、社会和企业管治（ESG-environmental、social、governance）或者简称社会责任投资是近年非常流行的投资概念。流入有关基金的资金愈来愈多。这个投资概念其实源起自1960年代，但在近年才有急剧增长。
除了ESG股票投资之外，ESG债市也非常流行（图一）。这个概念本身没有很大的争议，以往的问题是追寻理想会否影响投资回报，其中一个争论就是应否买入烟草公司和能源公司。但随著科技股的流行，这个矛盾愈来愈不重要，因为以往那些「问题行业」的股价愈来愈差，基金的投资比重也愈来愈低。反而科技股的重要性愈来愈大，投资回报又理想，因此无论是理想或者现实都驱使投资者都转头向ESG基金。
实际的结果就是现在很多ESG基金的主要投资对象持有股份都是科技股（图二）。近日市场争论以科技股为代表的增长股会否没落，资金会否转流入价值型股票。但科技股其实是一个很笼统的名称，科技股有很多不同的类别。其中洁净科技股不会有什么前景争议。
摩根士丹利分析洁净科技的前途理想:（1）民主党上台,洁净能源会受到支持。无论哪一个政党获胜，再生能源及能源储存都会因为科技发展及经济规模继续发展。（2）加利福尼亚州山火及大风等因素会加速离网发展。（3）整体科技股强势拉高洁净科技。（4）低利率会提供廉价融资。（5）气候政策不难得到两党支持通过。因为美国制造商一般比海外生产较为环保，飞越州共和党多数支持风力发电税务宽免。（6）联邦航空委员会将会由民主党执掌,推出绿色议程。（7）很多再生能源政策都是由州层次推出。（8）中国承诺在2060年达到碳排放中性。（9）太阳能已经成为最便宜的能源。（10）ESG基金继续显著增长。
除了ESG股票投资之外，ESG债市也非常流行（图一）。这个概念本身没有很大的争议，以往的问题是追寻理想会否影响投资回报，其中一个争论就是应否买入烟草公司和能源公司。但随著科技股的流行，这个矛盾愈来愈不重要，因为以往那些「问题行业」的股价愈来愈差，基金的投资比重也愈来愈低。反而科技股的重要性愈来愈大，投资回报又理想，因此无论是理想或者现实都驱使投资者都转头向ESG基金。
实际的结果就是现在很多ESG基金的主要投资对象持有股份都是科技股（图二）。近日市场争论以科技股为代表的增长股会否没落，资金会否转流入价值型股票。但科技股其实是一个很笼统的名称，科技股有很多不同的类别。其中洁净科技股不会有什么前景争议。
摩根士丹利分析洁净科技的前途理想:（1）民主党上台,洁净能源会受到支持。无论哪一个政党获胜，再生能源及能源储存都会因为科技发展及经济规模继续发展。（2）加利福尼亚州山火及大风等因素会加速离网发展。（3）整体科技股强势拉高洁净科技。（4）低利率会提供廉价融资。（5）气候政策不难得到两党支持通过。因为美国制造商一般比海外生产较为环保，飞越州共和党多数支持风力发电税务宽免。（6）联邦航空委员会将会由民主党执掌,推出绿色议程。（7）很多再生能源政策都是由州层次推出。（8）中国承诺在2060年达到碳排放中性。（9）太阳能已经成为最便宜的能源。（10）ESG基金继续显著增长。