债券孳息率升高股市动荡 标指防御性股同受重击(图)
发布 : 2023-10-23 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
美国股市动荡正令投资者找寻防御性资产。
可以帮助投资者度过风暴的资产可能不足。当市场变得动荡时，公用事业和消费必需品等股票板块受到紧张的投资者的欢迎，但在标普500指数最近的下跌中也受到了影响。
日圆兑美元汇率跌至一年来的最低点。美国公债预计连续第三年出现前所未有的亏损，指标性10年期国库债券孳息率（与债券价格成反比）达到2007年以来的最高水平。
这使得投资者纷纷涌向其他传统避险资产如美元和黄金，以及短期债券。但Edward Jones投资策略师柯卡法斯（Angelo Kourkafas）表示：「对于多元化的投资组合来说，这无疑是一个充满挑战的环境。「我们拥有这种避险资产类别，目前不一定会获得任何出价，也不一定能在头条新闻的波动中提供很大的安全性。」
投资者有充分的理由感到紧张。上升中的债券孳息率已打击了风险偏好，增加公司资本成本并对股市形成竞争。联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）上周四表示，较预期强劲的美国经济可能还需要更紧缩的政策。
中东战争可能扩大已使得交易员感到焦虑，上周特斯拉公布较预期为弱的财报也打击了投资者的信心。
股票波动伴随国债市场的波动加剧。衡量美国国债预期波动性的MOVE指数接近四个月高点。
期权分析服务公司SpotGamma的创始人科丘巴（Brent Kochuba）表示：「当利率以目前的速度增长，且地缘政治局势像目前这样的时候，波动性不求自来。」
本周将是股市繁忙的一周，微软、Alphabet、亚马逊和Meta Platforms等美国7只大型股中的4只都将公布第3季财报。这些大型股推动了标普500指数今年上扬，其他股则表现疲弱。
标普500指数中的防御性类股今年遭受重击，公用事业类股下跌约18%，消费必需品类股跌近9%，医疗保健类股跌约6%，部分原因为债券孳息率升高令股市黯然失色。
瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）分析师表示：「由于增长数据相互矛盾和地缘政治紧张局势加剧，避险资产的表现不如预期。」
投资者仍有一些投资组合对冲。自从本月以色列和哈马斯爆发冲突以来，金价已飙升8%。
货币方面，作为长期避险资产的瑞士法郎兑欧元汇率接近2015年以来的最高水平。过去三个月美元上涨了5%。
一些投资者正在转向短期国债或货币市场基金，自去年初利率开始上升以来，这些基金提供了更具吸引力的回报。