标普500指数(图)
发布 : 2023-11-20 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
投资者对股市的乐观情绪过去数周来升高，股市也从8至10月数月的长跌中反弹。
通胀冷却的迹象给予投资者联储局已结束加息周期的希望，导致标普500指数自10月底以来上涨逾9%。该指数今年以来已上涨近18%，较今年7月所创高点只差2%不到。较其2022年1月所创的高点仍差6%。
标普500指数是否能再创上述高点部份有视于投资者认定经济会如何软著陆而定。迄至目前为止，在高利率环境下，经济仍展现了韧性。就业和消费者需求亦出现疲软现象。
股票估值升高及仍处于高水平的债券孳息率是另一个障碍。但其他因素包括历史性的季节性趋势等仍支持股市上涨。BMO财富管理首席投资官马永裕（Yung-Yu Ma）表示：「在经济放缓的此刻，我们在较低的通胀展望和更佳的利率走向间取得平衡。」
投资者对股市的乐观情绪过去数周来升高，股市也从8至10月数月的长跌中反弹。全国活跃投资经理人协会曝险指数显示，活跃投资经理人的股票部位已从上个月触及的一年低点升至8月以来的最高水平。
LSEG数据显示，截至11月15日当周，美国股票基金净流入约93.3亿美元，这是自9月13日以来最大的单周净买进量。
过去数月来重创股市的国库债券孳息率也已快速回落。指标性10年期国库债券孳息率上周五约处于4.43%水平，10月份此一孳息率曾升破5%，飙至16年来高点。债券孳息率与价格反向而行。
Ned Davis Research分析师上周表示，投资者应更进一步投入股市并远离债券市场。一个主要的因素是：10月份较预期为弱的消费者物价指数使得联储局不可能再加息。
Ned Davis Research首席美国策略师克利梭德（Ed Clissold）表示：「投资者一直对联储局是否能导致一个经济软著陆而感到困扰。10月份的消费者物价指数支持加息周期已结束的论点，而联储局维持高利率更长时间的说法也不见得真会如此。」
Dakota Wealth高级投资组合经理帕利克（Robert Pavlik）表示，投资者的一些顾虑现已消散，包括担忧公司第3季盈利等。他说：「散户和机构投资组合经理都将意识到，从现在到年底，股票是最好的选择。」
季节因素也对股市有利。根据交易者年鉴，11月和12月是全年投资回报率第二和第三高的两个月份，分别达1.5%和1.4%。
股市本周将面临一些考验：英伟达（Nvidia）周二将公布第3季财报，也是本财报季7大大型股公司最后公布第3季财报的一家。这7大公司今年巨幅的股价上涨带动了股指上扬。
令人担忧的一个原因是股票估值再次攀升。根据LSEG Datastream的数据，标普500指数的12个月远期获利预期本益比为18.7倍，约为两个月来的高点，远高于15.6的长期平均值。