美国如向加拿大徵收25%关税 央行将加速减息步伐应对经济衰退(图)

发布 : 2024-12-29  来源 : 明报即时新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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【明报专讯】一个月前，大多数经济学家认为，加拿大央行利率将在2025年上半年稳步下降，并在第三个季度趋于稳定。

但那是在特朗普提出对所有加拿大进口商品徵收25%关税的威胁之前﹐但特朗普公开准备向加徵税后﹐就连加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）也表示，这是一种「重大的不确定性」，使政策制定前景蒙上阴影。

如特朗普在上任后兑现对加拿大商品徵关税的威胁，这些预测可能就不再适用。

加拿大帝国商业银行（CIBC）首席经济学家申费尔德（Avery Shenfeld）在年终网络研讨会上表示﹕「最终，如我们确实遭遇到这种冲击，我们将不得不通过国内经济的其他方面来应对。因此，我们可能不得不将利率降到比预期更低的水平。」

Desjardins集团首席经济学家Jimmy Jean认为，最糟糕的情况下﹐关税将导致央行在Desjardins基准预测的基础上额外下调75个基点的政策利率。其基准预测假设会有关税，但程度较轻。

他说﹕「在这情况下，央行确实会更快地降低利率。我们预计利率将降至1.5%，因为在我们看来，这种情况会使加拿大经济陷入衰退。」

道明银行高级经济学家奥兰多（James Orlando）认为，25%的关税可能会引发加拿大的对等报复措施，他也和Jean持相同观点，认为政策利率可能需要降至1.5%。

他说﹕「我们看到经济增长进入负值区域，因此存在衰退风险。在这环境下，尽管通胀会更高，但经济风险将使央行更快降息。」

即使特朗普决定不实施如此高额的关税，仅仅是关税措施也可会拖累加拿大的商业投资。

除贸易不确定性外，另一个对明年经济构成下行风险的因素﹐是由于联邦政府未来2年设定的新低移民目标，或导致人口负增长。预计2025年﹐加拿大人口将减少445,901人，2026年将减少445,662人。

加拿大统计局估算，加拿大人口将在2025年和2026年分别下降0.2%。因此，央行已表示﹐将下调对该年的国内生产总值（GDP）预测。

然而，经济学家认为，新移民目标对经济增长的影响不会太大，反而会被消费者支出的回升所抵消。

奥兰多说﹕「人口增长放缓这一事实是否真的会发生，还有待商榷。但更重要的是，加拿大消费者的支出已恢复，这将弥补人口下降带来的影响。」