基金界料港股2025见23000点(图)
发布 : 2025-1-02 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
香港内地经济成后市隐忧
有「基金教父」之称的资深基金业人士雷贤达表示，2024年退休基金的回报提升至超过过去10年的平均水平，主要来自美国市场的「高回报」，以及从低位15,000点水平反弹的香港市场的「较好回报」。展望2025年，股市虽然已回稳，但不认为会大幅向好，隐忧包括不少蓝筹大股东减持，虽然公司回购可抵消部分影响；以及港股受制本港及内地经济状况，现时香港经济仍在向下调整，包括房地产、零售等，内地亦充满挑战。他认为内地需要加大政策力度，经济才有更大好转。
他分析，如无特别因素，2024年的恒指低位15,000点，应已见底，预计2025年恒指区间约为17,000点至23,000点。23,000点属历史正常水平，也是过去20年或更久的指数平均水平。要超过该水平，需要经济前景、信心及资金流动的实质改善。
受惠估值低 北水料续增
东骥基金管理董事总经理庞宝林表示，2025年投资环境虽复杂，但机会仍多，认为美国2025年初再减息0.5厘后，息口会向上，预期美股年初仍会上升，但到3月减息后，有可能出现大调整。预期港股年初亦会向好，之后或跟随美股下跌，但因港股估值低，加上部分企业盈利好转及回购因素下，其后会再回升。他指出，在人民币贬值、内地减息等因素下，北水来港投资会持续增加；欧美基金亦有望对港股重新配置，预期恒指于高位波幅介乎23,000点至25,000点；低位波幅介乎19,000点至21,000点。
他又认为，美国候任总统特朗普上场后对中国的负面影响已反映，中国亦已有经验应对，料中国会有更多刺激措施，尤其是内需，将有利股市。此外，美国对其他国家亦徵收额外关税，将对中国有利，预期2025年内地电动车出口欧洲可能会上升，看好电动车、人工智能、医药、内需等板块。
中金公司港股策略报告就指出，基准情形下，预计2025年企业盈利增长2%至3%，加上估值和风险溢价修复充分，对应恒指约在22,000点。在乐观情形下，盈利料增6%至7%，或推动指数上行10%至15%，恒指料在24,000点左右，惟需更大财政刺激才能实现。
摩根士丹利就预测，恒指在「基本情景」下，2025年底见19,400点，最牛见25,000点，最熊则为14,000点。花旗预测，2025年6月底恒指目标为26,000点，年底目标为28,000点，并重申看好中资股市场。
瑞银就预计2025年港股将面临挑战，考虑到中美角力可能升级，瑞银对市场持谨慎态度，料2025年底恒指只能见20,000点。在内地推出更实质的政策支持之前，该行维持防御立场。