金融巨企退净零联盟 美ESG退潮(组图)
发布 : 2025-2-02 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
继美国六大行近期相继退出由联合国支持的「净零银行联盟」后，贝莱德在1月上旬也退出同由联合国支持的「净零资产管理公司倡议」。
资料来源：彭博社、华尔街日报
继美国六大行（摩根大通、摩根士丹利、花旗银行、美国银行、富国银行和高盛）近期相继退出由联合国支持的「净零银行联盟」（Net-Zero Banking Alliance，NZBA）后，贝莱德在1月上旬也退出同样由联合国支持的「净零资产管理公司倡议」（Net Zero Asset Managers initiative，NZAMI）。[象显示，涉及减排等ESG投资理念已在华尔街退潮。
美六大行贝莱德相继退出
以民主党为代表的自由派近年提倡以ESG作为评估企业表现的重要框架，评估内容包括碳减排、员工待遇及董事会透明度等，以促进社会、地球资源及环境可持续发展。不过特朗普阵营的保守派政客、投资者及企业家，一直抨击ESG投资是自由派推动的政治正确运动，涉嫌利用投资者的资金追求政治目的，妨碍企业履行以股东利益优先的基本义务，限制企业自由发展，拖累企业回报，甚至令不符合自由派纲领的企业受到打压。
保守州试图判ESG投资违法
美国多个保守派州份的总检察长试图判定ESG投资违法。以得州为首的11个保守州份，去年11月底向贝莱德、领航（Vanguard）及道富银行提出诉讼，指控大型资产管理公司的ESG投资策略，迫使煤炭生产商减产，推高消费者支付的能源价格，涉嫌违反反垄断法。
今年1月10日，得州地方法院法官奥康纳（Reed O'Connor）裁定，美国航空（美：AAL）任由管理其雇员退休金计划的贝莱德，将ESG因素置于投资回报之上，有违对员工的义务，违反管理退休计划的联邦法律。
根据奥康纳提供的数据，ESG投资的回报通常比传统投资低约10%，例如与2023年的标普500指数及罗素1000指数相比，ESG基金的表现远远落后于非ESG基金，ESG相关基金的回报率约8%，标普500指数及罗素1000指数的回报率约为14%。市场有大量ESG指数，而ESG定义也有多种，奥康纳未透露其数据来源，暂无法查证其数据的准确度。
奥康纳另一个核心论点，是贝莱德在2021年5月的埃克森美孚（美：XOM）股东大会，支持ESG导向的投资公司Engine No.1 所提名的3名异见董事加入董事局。根据埃克森美孚的申报文件，若没有贝莱德的投票，3人不会当选。受此投票结果影响，埃克森美孚与其他能源股股价短暂下跌。
从表面看来，贝莱德选择的董事，为埃克森美孚股东造成经济损失。不过长远来看，埃克森美孚自2021年以来，跑赢标普500指数能源板块、MSCI世界能源指数及标普500指数（见图1）。没有证据表明，ESG投资将资金从化石燃料领域转移。
清洁能源股近20年跑输传统能源股
自联合国2004年推出ESG概念以来，全球清洁能源股一直跑输传统能源股，只有在2008年及2020年能源危机期间，清洁能源股才跑赢传统能源股（见图2）。彭博社的评论文章指出，这表明ESG并未为投资者带来好处。尽管20年过去，ESG并未为化石燃料产业造成丝毫损害。
反对者质疑ESG对气候无帮助
对于ESG及其反对者来说，最核心的问题是ESG似乎对大市没有显著影响，而全球气候仍在变暖。这反映ESG的问题，不在于其扭曲市场，而是其并无实效，ESG支持者须解释其策略为何对大市及现实世界并未产生实际作用。尽管特朗普阵营试图透过法律及政治手段来遏制ESG投资，但他们所对抗的可能只是其想像出来的威胁。