美吸走全球逾三成跨境投资(图)

发布 : 2024-6-18  来源 : 明报新闻网


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虽然全球出现「去美元化」的声浪，但彭博社向国际货币基金组织（IMF）取得的分析数据却显示，自新冠疫情爆发以来，美国吸走全球近三分之一的跨境投资，远高于疫情爆发前的18％占比。IMF指出，2020年的美元短缺，令市场人士担忧，而2022年俄罗斯资产被冻结，更触发市场对资本自由流动的关注，惟全球资金流入美国的比例却不跌反升。这主要由于美联储加息对海外投资者产生巨大吸引力，而美国政府为推动可再生能源及半导体产业而引入价值数百亿美元的刺激措施，也为美国带来新一轮外国直接投资（FDI）。

相比下，自疫情爆发以来，流入中国的跨境资本总额占比已减少一半以上。根据IMF的数据，在2021至23年间，流入中国的跨境资本，仅占跨境资本总额的3%，远低于截至2019年的10年间，平均的7%水平。海外对中国的直接投资持续放缓，继去年的实际使用外国直接投资（FDI）金额下跌8%后，今年首4个月按年再跌27.9%（见图）。由于利率处于低位，资金正流出中国。内地企业4月购买外汇的规模，创2016年以来新高。

中国首4月FDI按年跌28%

根据IMF的数据，其他新兴市场近年也面临净资本外流的问题，是自2000年以来的第二次。去年，流入新兴市场的FDI，仅占GDP的1.5%，比例是本世纪以来最低。相比下，美国正吸引愈来愈多的国际资本。IMF的数据显示，以净额计算，美国在2021至23年录得的资金流入，相当于其GDP的1.5％，并呈上升趋势。

最新形势反映疫情前资金倾向涌入中国等新兴市场的局面，已出现重大转变。追踪全球资本的国际金融协会（IIF）经济学家Jonathan Fortun指出，美国吸引了市场的所有关注，导致流入新兴市场的资金，出现某程度的枯竭。

市场人士指出，与疫情爆发前的情况相比，流入中国等新兴市场的FDI，与流入美国的资金发生重大变化，只有在中美等政策出现变化，这种资本流动模式才可能改变。

随著美联储准备在今年稍后开始减息，有可能降低美国资产对全球固定收益投资者的吸引力，预示美国吸引外资的优势可能难以持续。此外，积极为美国11月总统大选拉票的美国前总统特朗普已表明，倘若再次入主白宫，将扭转拜登经济学的主要内容，可能影响外商投资。

TS Lombard的Grace Fan指出，美国的政治矛盾，引发市场对大选结果的确认，以及法治能否维持的担忧。在「去美元化」的声浪逐渐增强之际，法治是维护投资者对美国资产信心的基础。

另外，美国联邦债务飙升，也引发市场对美国政府可能陷入财政悬崖的担忧。罗兵咸永道（PwC）地缘政治投资业务负责人Alexis Crow指出，债务飙升可能威胁到美国吸引投资者的一些关键因素，包括美国国债作为安全资产的信誉。

（彭博社）