看淡即时配送业务增速(组图)

发布 : 2024-12-03  来源 : 明报新闻网


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美团上季业绩虽胜市场预期，不过绩后遭部分券商下调目标价，并预期第四季的即时配送业务增速放缓。美团股价昨一度逆市下挫约半成，收市跌幅至不足1%。（资料图片）





【明报专讯】美团（3690）上季业绩胜市场预期，不过绩后遭摩根士丹利及高盛下调目标价，预期第四季的即时配送业务增速放缓，但仍看好集团未来增长表现。美团昨日收市报167.4元，跌0.77%。

其中，摩根士丹利表示，美团第三季外卖的单位经济效益胜预期，不过第四季需求量就逊预期，集团预计今季即时配送订单量按年将录得低双位数增长，第三季为中双位数增长，当中外卖订单因频率降低而跌至约10%增长，美团闪购亦受到去年流感药物配送高基数而受压。

大摩降目标价至200元

该行重申美团「增持」评级，目标价由215元下调至200元，将2025年至2026年的经调整纯利预测下调约3%，反映中东地区业务亏损扩大，将抵消核心本地商务的经营利润1%至2%。大摩又指美团现价计的2025年预测市盈率约为18.5倍，经调整估值具吸引力，料2024至2026年的营业利润年复合增长率为30%，是内地互联网行业增长最快的公司之一，可趁第四季指引疲软时，逢低买入美团。

摩通则将美团目标价由140元上调至200元，维持「增持」评级，除了因为美团是该行覆盖的内地互联网行业表现最佳的公司之一，集团变现能力不断提升，以及到店及酒店业务收入韧性改善。该行又指，虽然消费环境低迷，美团获利能力仍强劲，料明年调整后每股收益按年增长33%，是其覆盖范围内最快的增长公司之一，应享有最高的估值溢价。

摩通预计，由于第四季天气较暖，加上美团闪购基数较高，美团今季即时配送收入按年增速将略低于第3季，但利润能力将录得明显改善。该行又指，美团新业务亏损有望进一步改善，不过近日进军沙特阿拉伯，将为2024年第4季及明年带来更大亏损，有机会限制新业务整体减亏空间。