美减息0.25厘符预期 联储放鹰 明年减息次数料4变2(组图)

发布 : 2024-12-20  来源 : 明报新闻网


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美国联储局主席鲍威尔于议息会议后记者会时明言，货币政策紧缩性明显减少，考虑进一步减息时会更谨慎。（路透社）








【明报专讯】美国联储局昨日本港时间凌晨公布今年最后一次议息结果，如同市场预期般下调联邦基金利率目标0.25厘，降至4.25厘至4.5厘区间，昨日本港各银行亦跟进下调最优惠利率0.125厘（刊B1）。联储局9月以来累计减息1厘，加上下半年美国通胀降温没有进展，而且候任总统特朗普声言提高通胀、驱逐移民的政策料将提高通胀，联储局是次在季度经济预测，将预期明年减息幅度大削一半至0.5厘，点阵图亦显示明年减息次数将较9月时预计的少一半，主席鲍威尔并在记者会明言，货币政策紧缩性明显减少，考虑进一步减息时会更谨慎（cautious）。

会议同时公布的利率走势点阵图显示，明年料减息两次，较9月时预计的4次为少。联储局官员同时调升利率及物价水平预测，包括将明年利率中位数预测自9月时的3.4厘，调高至3.9厘，2026年维持减息0.5厘的预期，至2027年庾x??会减至长期水平的3厘附近。作为当局通胀指标的核心个人消费开支（PCE）通胀，预期至2025年保持在2.5%，较9月高0.3个百分点，降至2%目标的时间，由9月时预期的2026年延至2027年（见表）。

料未来3年经济不会大幅恶化

联储局另一目标为促进充分就业，当局预测未来3年经济不会大幅恶化，至2027年的失业率为4.3%，较今年11月仅高0.1个百分点。议息声明则与11月大致相同，不过是次有一成员、即克里夫兰联储银行行长Beth Hammack投票支持不减息。鲍威尔表示，就业市场降温，但没有快到引起当局关注，进一步减息要视乎通胀降温的进程，观察12个月内通胀的变化，并考虑就业市场情?，只要经济和就业市场稳固，当局会审慎地考虑再减息。

联储局本月「鹰派减息」（hawkish cut），即减息的同时对进一步减息表示审慎下，当晚（周三）标普500指数跌2.95%。截至昨晚9时半，美国国债10年期孳息率进一步升至4.538厘，见5月底以来新高，据芝商所FedWatch工具显示，利率期货市场预期至明年1月美国有91%机率不减息，要直至5月至少减息1次的机率才有59%（见图）。

关税对通胀影响 称准确回答为时尚早

特朗普将于1月上台，鲍威尔认为现时就关税对通胀有何影响给予「准确答案」为时尚早，不过有部分成员初步将政策对经济的假设性影响，在是次议息会议预测中反映。摩根士丹利发表报告，认为12月联储局议息会议较该行预期明显更为鹰派，似乎反映部分官员认为贸易、移民和财政政策的潜在转变，会令通胀更稳固，从而令利率保持较高水平。该行下调明年减息次数，由1月、3月和5月各减息0.25厘，改为只在3月和5月减息，本轮减息期的终值亦由2.4厘上调至2.6厘。

巴克莱银行则维持基准预测，料联储局明年在3月和6月各减息0.25厘，明年下半年由于提高关税和实施更严格的移民管控，令核心PCE通胀再次上升；联储局至2026年中才会继续减息，全年各减两次0.25厘，将目标利率降至适度偏紧的3.25厘至3.5厘。

明报记者

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