预测美今年减息两三次 港银行有空间跟降P

发布 : 2025-1-27  来源 : 明报新闻网


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美国联储局去年底预期今年减息幅度将降至两次，渣打银行香港、大中华及北亚区金融市场及战略客户主管曾继志称，因美通胀较具黏性，就业数据强劲，加上要观察新政府关税范围等政策，料今年减息两至三次，幅度0.5厘至0.75厘，最快要第二季才开始。本港银行有空间和有需要跟随下调港元最优惠利率（P），今年或降至2022年加息前水平。

港银P料重返2022年加息前

本港多数企业贷款以港元拆息定价，曾继志认为港元拆息亦会跟随美息下调，今年1个月拆息维持在3.5厘至4厘水平，不过今年新股上市较去年强劲，届时增加对港元需求或会抽高拆息。月初30年期美国国债孳息率一度升至5厘，他认为今年仍处减息周期，10年期或以上债息升见5厘已经见顶。

美国新任总统特朗普政策或致通胀升温，曾继志坦言「特朗普系无得估」，不过他认为特朗普是生意人，会希望互惠互利，虽然贸易紧张不会消失，但会寻求办法谈判，因此对地缘政治环境不会太悲观。他有4年执政经验，虽然言论仍会戏剧性，但政策意外会较上届为少。另外，特朗普亦倾向较低的利率，对股市等有正面帮助。

今年外围变数多，曾继志形容市场将「非常有趣」，每日不同新闻，都对外汇、利率、债券等资产产生不同影响，市场波动大增加企业和金融机构管理风险需求，对他们资本市场业务是好事。例如今年头两周，人民币波动相当大，管理外汇风险对客户是重要课题，因此看好今年业务增长动力可以持续。