穆迪降评级 无碍美股再扑新高
发布 : 2025-5-19 来源 : 明报新闻网
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上周美股纳斯达克指数升7.2%、标普500指数升5.3%、道琼斯指数升3.4%、罗素2000指数升4.5%。早前美股因贸易战爆发而大泻，并于4月7日触底后强劲反弹，后来华尔街认为中美于瑞士的日内瓦「讲掂数」，美股于上星期一再一次报复式爆升，上升趋势延续至星期五收市，当投资者满以为可以安心过周末，殊不知评级机构穆迪把美国的主权信贷评级由最高级别的Aaa降至Aa1，导致各大指数的期货于盘后急挫，标指ETF （SPY）的周五收市价是592.4美元，但盘后跌至588.25美元，预料该消息为今日美股重开带来震荡。
关税战、主权评级被降、政府裁员、内阁官员不和等消息不断被主流传媒发放，令许多人觉得美股蒙上层层阴霾，很快崩溃，但美股却持续反弹，标指上周五的收市价距离历史高位6147点才相差3%，虽然今天美股重开时可能因穆迪的降级而下跌，但王弼认为美股于第二季结束前，再创新高的机会还是高于跌破4月7日的年内低位。
为什么在特朗普的恶搞下，美股还是显现了强大的韧性呢？说穿了，是许多时候，我们都对西方政治人物对经济的影响力看得太重，而忽略了美国以资本主义和个人主义为主编织出来的社会特性，化解了特朗普的激进改革，并产生了难以预测的化学作用。
美社会特性化解特朗普激进改革
明显地，美国最大企业CEO级别的人物如黄仁勋、库克等人，他们在人前顺著特朗普说话，但谁人都看得出这些人只在忽悠总统，他们仍然是按著自身企业的既定发展方针争取最大利益，就算特朗普颁发什么新命令，这些巨企拥有最顶尖的法律人才，不断钻法律容许的空间争取最高的盈利。而盈利的不二法门，就是制造出顾客愿意花钱的产品。不要小看以上看似老生常谈的事，不是许多国家能容忍企业家忽悠其领袖的，一些国家的大企业家，可能因为说了冒犯的说话、或从事了政治不正确的买卖，就惹上许多麻烦。
说到底，在美国的普通法下，没说不能做的就可以做，和欧洲一些「大陆法」国家没说可以做就不可以做，思维南辕北辙，所以亦反映了企业的创新能力和韧性。特朗普不是不想管库克，他甚至出了口，不满库克加大印度的生产线而不大规模搬回美国，他可以签行政命令逼库克做事，但库克却可以找法律团队再次忽悠特朗普而坚持苹果的发展方针，只要再拖一年半载至中期选举，特朗普亦无可奈何，库克不用怕因忽悠特朗普以致牢狱之灾或被消失，但俄罗斯的寡头就不可能用同样态度应付普京。美国的标普500指数能于过去数十年，以复息逾10厘增长升幅冠全球，确实有其独特原因。
上周建议扫GOOG证明没错
因此，穆迪调低美国的评级，可能引发一些涟漪，但不会根本地损害美国最强企业的盈利能力，也就不会打垮美股。美国大企业最怕的不是特朗普，而是同业的竞争。本栏多次提及的Alphabet（美：GOOG），两周前一度跌破150美元水平，理由是苹果（美：AAPL）高层在法庭说AAPL想在其浏览器用GOOG以外、拥有AI功能的搜寻引擎。
但为何AAPL偏爱GOOG而一直把它作为Safari的预设搜寻引擎？因为GOOG每年向AAPL给予200亿美元的巨款所换来的！王弼不明白市场为何把这解读为GOOG受到LLM（大型语言模型）搜寻的威胁，而不是苹果Safari日益衰落的问题，况且，如果苹果因自身利益而引进其他搜寻器，自然要放弃GOOG的200亿美元，而GOOG就即时每年省回200亿美元！所以当日股价下跌近8%的股份，应该是苹果而不是GOOG，结果，上周五GOOG收167美元，完全收复当日的裂口，上周本栏说狗冲扫货，证明没有错！
关税战、主权评级被降、政府裁员、内阁官员不和等消息不断被主流传媒发放，令许多人觉得美股蒙上层层阴霾，很快崩溃，但美股却持续反弹，标指上周五的收市价距离历史高位6147点才相差3%，虽然今天美股重开时可能因穆迪的降级而下跌，但王弼认为美股于第二季结束前，再创新高的机会还是高于跌破4月7日的年内低位。
为什么在特朗普的恶搞下，美股还是显现了强大的韧性呢？说穿了，是许多时候，我们都对西方政治人物对经济的影响力看得太重，而忽略了美国以资本主义和个人主义为主编织出来的社会特性，化解了特朗普的激进改革，并产生了难以预测的化学作用。
美社会特性化解特朗普激进改革
明显地，美国最大企业CEO级别的人物如黄仁勋、库克等人，他们在人前顺著特朗普说话，但谁人都看得出这些人只在忽悠总统，他们仍然是按著自身企业的既定发展方针争取最大利益，就算特朗普颁发什么新命令，这些巨企拥有最顶尖的法律人才，不断钻法律容许的空间争取最高的盈利。而盈利的不二法门，就是制造出顾客愿意花钱的产品。不要小看以上看似老生常谈的事，不是许多国家能容忍企业家忽悠其领袖的，一些国家的大企业家，可能因为说了冒犯的说话、或从事了政治不正确的买卖，就惹上许多麻烦。
说到底，在美国的普通法下，没说不能做的就可以做，和欧洲一些「大陆法」国家没说可以做就不可以做，思维南辕北辙，所以亦反映了企业的创新能力和韧性。特朗普不是不想管库克，他甚至出了口，不满库克加大印度的生产线而不大规模搬回美国，他可以签行政命令逼库克做事，但库克却可以找法律团队再次忽悠特朗普而坚持苹果的发展方针，只要再拖一年半载至中期选举，特朗普亦无可奈何，库克不用怕因忽悠特朗普以致牢狱之灾或被消失，但俄罗斯的寡头就不可能用同样态度应付普京。美国的标普500指数能于过去数十年，以复息逾10厘增长升幅冠全球，确实有其独特原因。
上周建议扫GOOG证明没错
因此，穆迪调低美国的评级，可能引发一些涟漪，但不会根本地损害美国最强企业的盈利能力，也就不会打垮美股。美国大企业最怕的不是特朗普，而是同业的竞争。本栏多次提及的Alphabet（美：GOOG），两周前一度跌破150美元水平，理由是苹果（美：AAPL）高层在法庭说AAPL想在其浏览器用GOOG以外、拥有AI功能的搜寻引擎。
但为何AAPL偏爱GOOG而一直把它作为Safari的预设搜寻引擎？因为GOOG每年向AAPL给予200亿美元的巨款所换来的！王弼不明白市场为何把这解读为GOOG受到LLM（大型语言模型）搜寻的威胁，而不是苹果Safari日益衰落的问题，况且，如果苹果因自身利益而引进其他搜寻器，自然要放弃GOOG的200亿美元，而GOOG就即时每年省回200亿美元！所以当日股价下跌近8%的股份，应该是苹果而不是GOOG，结果，上周五GOOG收167美元，完全收复当日的裂口，上周本栏说狗冲扫货，证明没有错！