特朗普上任近半年 军工股涨能源股跑输(图)

发布 : 2025-7-06  来源 : 明报新闻网


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【明报专讯】去年11月特朗普胜出美国总统大选，当时美股市场掀起「特朗普交易」主题，料获政策支持的虚拟货币、地方银行、能源股等做好。特朗普上任已近半年，削减开支、推出稳定币法案和「大而美」减税法案等不少政见已经兑现，不过地区银行、虚币等即使有政策支持，股价更乖碢税不明朗、经济前景等因素影响，地方银行股本月初才回升至特朗普上任时水平，能源股仍未升回特朗普胜选之前，军工股因地缘政治持续紧张，股价较稳定上升。

特朗普支持放宽国内石油和天然气勘探，市场看好传统油企可望受惠，不过今年2月以来特朗普向中国、墨西哥加徵关税，市场转而忧虑关税令通胀上升影响美国经济，至4月向全球贸易伙伴公布大额「对等关税」，市场下调全球经济增速展望，市场担忧石油供过于求，加上油组未有减产，纽约期油在特朗普上任后至上周四跌14%，标指能源股ETF（美：XLE）同期亦跌7.38%。

关税暂缓等 地区银行ETF才回稳

经济前景不明朗亦令中小型金融股表现未如预期，特朗普承诺放宽银行资本要求、加快收购合并批准等，市场预期会对地区银行有利，SPDR标普地区银行ETF（美：KRE）自特朗普当选的3周内累升18.53%，不过市场忧虑美国经济转坏令信贷质素恶化，至4月9日特朗普宣布90日暂缓期前，KRE较特朗普当选前下挫16%，随?关税暂缓、经济数据表现强韧才回稳。

另一方面，特朗普政策对健康护理和清洁能源行业有不利影响，当局推动美国药品价格下降，重磅股联合健康（美：UNH）涉医保欺诈和垄断受美国司法部调查，标指健康护理类股ETF（美：XLV）自特朗普上台后下跌4.91%。不过，安硕环球清洁能源ETF（美：ICLN）反而较特朗普上任前上升两成，原因或是清洁能源股自2021年初见顶后持续下跌，至特朗普上台时已累挫65%。4月中关税暂缓后市场气氛改善，稍有利好消息已能推动股价向上。

失政府合约 埃森哲自高位挫23%

亦有行业受特朗普政策打击多于预期，政府效率部（DOGE）年初要求政府部门检视并终止与重要工作无关的顾问公司合约，埃森哲（美：ACN）在3月表示，公司因此失去部分政府合约，预期新服务采购将会放缓。埃森哲在特朗普上任后的2月初仍创2021年底以来新高，不过至上周四已较当时高位下跌23.47%，自特朗普上任以来跌6.39%。