疫情令经济极不明朗不确定(图)

发布 : 2020-5-26  来源 : 明报新闻网


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波洛兹临别寄语接班人:检视不确定时代的影响

【明报专讯】加拿大中央银行行长波洛兹(Stephen Poloz, 图)表示,加拿大经济正在进入一个「不明的时代」,即将接替他担任央行行长的政策制定者也将在「无与伦比的不确定」环境中工作。

波洛兹周一在用视讯向阿省Eric J. Hanson Memorial Lecture演说时表示:「很明显的,今年以来发生的事件对每一位政策制定者的能力都是一大考验。我们正在进入不明的时代,而我们必须灵活并有创意。」

波洛兹表示,此一不确定性的最大危险是新冠肺炎疫潮为经济带来的损伤,有可能造成严重通货紧缩压力。央行因此必须采取促进通货膨胀的货币政策。

波洛兹说:「虽然有些人担心这些极端的货币政策会造成通胀,但我们主要的考虑是经济下行的风险及通缩的可能出现。通缩与现有的债务会产生恶性相互作用,同时也是过去经济衰退的两个主要因素。」

波洛兹担任央行行长已有7年,还有8天即将退休。央行行长退休前向Hanson Lecture发表演说似已成惯例。

波洛兹的演说聚焦于风险管理,这也是他自2013年担任行长以来货币政策的主轴。

波洛兹指出,目前的危机已制造出一个独特的「奈特氏不确定性」(Knightian uncertainty)。此一名词源自于美国经济学家奈特(Frank Knight)。奈特一世纪前即曾讨论过经济模型无法计算的不可预测的危机。

波洛兹说:「毫无疑问,将带领我们进入经济『新常态』的政策制定者将必须面对无与伦比的不确定性。他们必须面对经济活动重启后的所有不知数,被破坏的价值链重建,紧急措施的解除,及消费者和商业领袖不可测的行为。一些已在经济中出现的金融弱点将会更为恶化,而其他不稳定性的来源也将浮现。」

他建议他的接班人麦克勒姆(Tiff Macklem)上任后立即加速央行的经济研究,协助缩小不确定性。波洛兹表示:「仍在持续中与不确定性有关的研究包括检视不确定性时代对经济所造成的影响,及宏观经济不确定性将如何使公司延缓聘雇。」

波洛兹表示:「当然,央行也继续执行货币政策与金融稳定间的平衡。」