美股选前

发布 : 2020-10-19  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码,分享至好友和朋友圈

加关注


明声网温哥华 微信公众号
美国股市通常在选举前下跌,然后收回失地。今年不知如何。标普500波幅市场现在已经折现由现在至2021年每日波动2%。这是过去20年的92%百分数。市场已经习惯1-1.5%每日波动。

现在美股一些界别的指数比重愈来愈缩减,尤其是地产和能源,甚至有机会被剔出标普五百之外(图一)。因为市值下降,所以当资金流出科技股转入其他界别时、只要相对不大的金额走入这些市值缩减的界别很容易便会掀起一些升浪──虽然这些熊市反弹都不会持久。市场的关注是价值型股股票会否又是另一次虚假上升?没有短期财政刺激,银行派息及回购受到限制,波音复苏要等到2021年,油价下跌都是不利因素。摩根大通准备退出能源业融资,又是一个对能源股的不利消息,因为摩根大通是全球最大储备基础借贷模式的贷款银行。

但价值型股股票不是一个单一概念。特别的是罗素2000相对于纳斯达克指数今个月表现有可能是2016年11月以来最好,2016时表现差距达到11%(图二)。在10月份首三分之一交易日,罗素2000表现优于纳斯达克指数6.9%,即使停止,也是可以留下纪录,因为其十天的升幅在过去十年只有三次(2011年、2016选举之后和2019年1月)。今次细价格股反弹和2016年底不同,但有些共同焦点,例如大科技股下跌和细价股之前的弱势表现。2016年时候,投资者憧憬特朗普减少监管刺激美本土为主的细价股,大科技股则受贸易战天移民政策的影响。今次细价格股则被视为经济重开的主题,憧憬新经济周期出现,和股票估值吸引;美林便指出细价股对于大价股的折让是20年以来最阔。2016年时候选举之后,细价格反弹很快便完结,今次呢?