美下月加息75基点机率达95% 部份投资者指国债息率将触顶
发布 : 2022-10-24 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
【明报专讯】虽然联储局仍在积极加息抗击通胀，但一些投资者相信国库债券孳息率即将触顶。这句话在 2022 年已经不止一次听到了，因为美国国债的急剧抛售压垮了押注市场很快会逆转的投资者，同时打击了股市并推动了美元的升值。近几日来因美国国库债券孳息率上扬并达至2008年以来的最高水平，债券价格下跌。债券价格与孳息率反向而行。
与此同时，上周四晚，联邦基金期货定价显示美国明年 5 月的利率峰值为 5%，高于本月 4.4% 的押注。一些投资者认为国库债券抛售已近终点，他们相信联储局明年当通胀消退及经济陷入衰退后会放缓升息脚步。
Nikko资产管理首席全球策略师维尔（John Vail）预期联储局会在未来两个月内升息150个基点，然后在明年上半年开始减息。他表示：「这一预测应该会给股票和债券市场带来重大缓解。」
其他人认为升高中的孳息率很快将会吸引投资者购买国库债券。美国债券巨头太平洋投资管理公司（PIMCO） 全球经济顾问费尔斯（Joachim Fels）表示，市场早已将未来利率上升纳入定价考量，且「绝对孳息率水平似乎比长期以来更具吸引力」。
指标性10年期国库债券孳息率上周四约为4.23%，2年期国库债券孳息率在4.61%水平，对寻求收入的投资者而言，此一孳息率远较年初时更具吸引力。当时这两种国库债券的孳息率才分别为1.5%和0.7%。
DoubleLine Capital行政总裁冈拉克（Jeffrey Gundlach）表示，「债券孳息率上升后继无力」迹象已显现，从现在到年底间，债券孳息率应会触顶。
与此同时，美国银行全球研究部最近一项对基金经理的调查显示，38%认为长期债券孳息率会在未来12个月内下降。
全球第二大资产经理Vanguard上月向路透社表示，美国债券价格已接近痛苦下跌的终点。新兴的美国国债多头还指出，许多孳息率非常接近美联储所说的明年利率将结束的水平。
一些投资者较不愿承认债券孳息率即将触顶。他们对联储局一心一意抗击通胀仍有顾虑。
美银分析师表示：「由于通胀高企且继续上升，预期全球中央银行会放缓升息速度是错误的想法。视各个央行所处的升息周期而定，有些央行不可能停止加息。」
联储局今年迄今已加息 300 个基点。联邦基金期货交易员预计联储局在 11 月 2 日的会议上加息 75 个基点的可能性为 95%，联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）对通胀和经济的看法被视为债券孳息率走势的下一个潜在催化剂。
根据芝商所（CME）的数据，期货显示交易员定价 12 月再次加息 75 个基点的概率为 75%。
Penn Mutual 资产管理总监兼投资组合经理任志伟（Zhiwei Ren）认为，如果经济陷入衰退，债券孳息率可能会下降。但他表示，持续的劳动力短缺、供应链中断和全球经济的其他长期变化可能会导致通胀居高不下。
与此同时，上周四晚，联邦基金期货定价显示美国明年 5 月的利率峰值为 5%，高于本月 4.4% 的押注。一些投资者认为国库债券抛售已近终点，他们相信联储局明年当通胀消退及经济陷入衰退后会放缓升息脚步。
Nikko资产管理首席全球策略师维尔（John Vail）预期联储局会在未来两个月内升息150个基点，然后在明年上半年开始减息。他表示：「这一预测应该会给股票和债券市场带来重大缓解。」
其他人认为升高中的孳息率很快将会吸引投资者购买国库债券。美国债券巨头太平洋投资管理公司（PIMCO） 全球经济顾问费尔斯（Joachim Fels）表示，市场早已将未来利率上升纳入定价考量，且「绝对孳息率水平似乎比长期以来更具吸引力」。
指标性10年期国库债券孳息率上周四约为4.23%，2年期国库债券孳息率在4.61%水平，对寻求收入的投资者而言，此一孳息率远较年初时更具吸引力。当时这两种国库债券的孳息率才分别为1.5%和0.7%。
DoubleLine Capital行政总裁冈拉克（Jeffrey Gundlach）表示，「债券孳息率上升后继无力」迹象已显现，从现在到年底间，债券孳息率应会触顶。
与此同时，美国银行全球研究部最近一项对基金经理的调查显示，38%认为长期债券孳息率会在未来12个月内下降。
全球第二大资产经理Vanguard上月向路透社表示，美国债券价格已接近痛苦下跌的终点。新兴的美国国债多头还指出，许多孳息率非常接近美联储所说的明年利率将结束的水平。
一些投资者较不愿承认债券孳息率即将触顶。他们对联储局一心一意抗击通胀仍有顾虑。
美银分析师表示：「由于通胀高企且继续上升，预期全球中央银行会放缓升息速度是错误的想法。视各个央行所处的升息周期而定，有些央行不可能停止加息。」
联储局今年迄今已加息 300 个基点。联邦基金期货交易员预计联储局在 11 月 2 日的会议上加息 75 个基点的可能性为 95%，联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）对通胀和经济的看法被视为债券孳息率走势的下一个潜在催化剂。
根据芝商所（CME）的数据，期货显示交易员定价 12 月再次加息 75 个基点的概率为 75%。
Penn Mutual 资产管理总监兼投资组合经理任志伟（Zhiwei Ren）认为，如果经济陷入衰退，债券孳息率可能会下降。但他表示，持续的劳动力短缺、供应链中断和全球经济的其他长期变化可能会导致通胀居高不下。