债券孳息率料见顶
发布 : 2023-11-06 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
【明报专讯】在经过数月的抛售后，一些投资者希望债券孳息率上升已经封顶，于是纷纷又返回股市。
近月来，债券孳息率一直上扬并达到16年来高点，股市则疲弱不振。然而上周大部分时间，此一情势逆转，美国公债发行量不如预期高，且联储局似乎已到了加息周期尽头。
指标性的10年期国库债券孳息率上周下跌约35个基点，自10月份所创的16年来高点回落。与此同时，标普500指数上周上涨了5.9%，录2022年11月以来最大单周涨幅。该指数今年以来上涨14%，但仍低于7月份高点5%。瑞银集团（UBS）美洲资产配置主管达荷（Jason Draho）表示：「债券孳息率回稳有助于其他类别资产找到立足点。如果股市走高，你可能会发现投资者开始感觉在年底前应追逐业绩。」
达荷预计，在投资者确定经济是否能够避免衰退之前，标普500指数将在4,200 点至4,600点之间波动。该指数最近在4,365点上下盘旋。
其他因素也将有助于股市。根据美国活跃投资经理协会编制的一项指数，活跃基金经理人的股票部位接近2022年10月以来的最低水平，对于在悲观情绪上升时寻求买入的逆向投资者来说，这是一个令人信服的信号。
该公司策略师在上周五的一份报告中表示，德意志银行追踪的总股票部位上周稍早跌至5个月低点，有助于在投资者涌回市场时推动强劲反弹。
同时，CFRA Research的数据显示，每年最后两个月股市走势强劲，标普500 指数平均上涨3%。Carson Investment Research的数据显示，该指数今年表现最好的两周始于10月22日，在此期间平均上涨了2.2%。
Carson Group首席市场策略师迪特瑞克（Ryan Detrick）表示：「在经济强劲的情况下，我们的市场极度超卖，联储局的鸽派态度是我们反弹所需的导火线。」迪特瑞克相信股市最近的反弹会令股指超越7月所创的高点。
上周五美国就业数据再次提振看涨情绪，数据显示失业率小幅上升，薪资增幅为两年半来最低，显示就业市场正在降温，支持联储局停止升息的看法。标普500指数该日上涨了0.9%。
当然还有很多投资者对于是否重返股市感到犹豫。科技领头羊苹果公司上周四是市场上最新一只前景黯淡的大型科技和增长股。这家iPhone制造商给出的假期销售预测低于华尔街的预期。根据LSEG数据，至少14名分析师下修了苹果目标价。不过，分析师预期标普500指数成分股公司第3季盈利会增长5.7%。
同时，在今年的大部分时间里，押注美国公债逆转一直是个失败的选择，在此期间，美国政府公债市场出现反弹，随后股市出现了更严重的抛售。10年期国库债券孳息率今年已从低点上升了125个基点。
近月来，债券孳息率一直上扬并达到16年来高点，股市则疲弱不振。然而上周大部分时间，此一情势逆转，美国公债发行量不如预期高，且联储局似乎已到了加息周期尽头。
指标性的10年期国库债券孳息率上周下跌约35个基点，自10月份所创的16年来高点回落。与此同时，标普500指数上周上涨了5.9%，录2022年11月以来最大单周涨幅。该指数今年以来上涨14%，但仍低于7月份高点5%。瑞银集团（UBS）美洲资产配置主管达荷（Jason Draho）表示：「债券孳息率回稳有助于其他类别资产找到立足点。如果股市走高，你可能会发现投资者开始感觉在年底前应追逐业绩。」
达荷预计，在投资者确定经济是否能够避免衰退之前，标普500指数将在4,200 点至4,600点之间波动。该指数最近在4,365点上下盘旋。
其他因素也将有助于股市。根据美国活跃投资经理协会编制的一项指数，活跃基金经理人的股票部位接近2022年10月以来的最低水平，对于在悲观情绪上升时寻求买入的逆向投资者来说，这是一个令人信服的信号。
该公司策略师在上周五的一份报告中表示，德意志银行追踪的总股票部位上周稍早跌至5个月低点，有助于在投资者涌回市场时推动强劲反弹。
同时，CFRA Research的数据显示，每年最后两个月股市走势强劲，标普500 指数平均上涨3%。Carson Investment Research的数据显示，该指数今年表现最好的两周始于10月22日，在此期间平均上涨了2.2%。
Carson Group首席市场策略师迪特瑞克（Ryan Detrick）表示：「在经济强劲的情况下，我们的市场极度超卖，联储局的鸽派态度是我们反弹所需的导火线。」迪特瑞克相信股市最近的反弹会令股指超越7月所创的高点。
上周五美国就业数据再次提振看涨情绪，数据显示失业率小幅上升，薪资增幅为两年半来最低，显示就业市场正在降温，支持联储局停止升息的看法。标普500指数该日上涨了0.9%。
当然还有很多投资者对于是否重返股市感到犹豫。科技领头羊苹果公司上周四是市场上最新一只前景黯淡的大型科技和增长股。这家iPhone制造商给出的假期销售预测低于华尔街的预期。根据LSEG数据，至少14名分析师下修了苹果目标价。不过，分析师预期标普500指数成分股公司第3季盈利会增长5.7%。
同时，在今年的大部分时间里，押注美国公债逆转一直是个失败的选择，在此期间，美国政府公债市场出现反弹，随后股市出现了更严重的抛售。10年期国库债券孳息率今年已从低点上升了125个基点。