天能动力具逆周期特性 PE不足5倍(图)

发布 : 2024-12-24  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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美股上周五绝地反弹，港股周一表现亦不错，恒指上升162点，收报19,883点，主板成交1273亿元。《明报》港股数据库涵盖股份当中，上升比例72.46%，下跌比例27.25%；阳烛占62.87%，阴烛占36.84%，上升股份持续占多数。30个行业当中，27个平均录得上升。由此看来，当恒指跌至2万点以下时，承接力总算不错，在这个位置胜算仍不会太差，当然，相比美股的短期强势，似乎又有所不足。

恒指2万点以下承接力不错

上一期提到，可以从市盈率30倍以上的高估值股当中，寻找平均线多头排列的强势股，享受增长概念。至于读者有可能偏好于低估值的价值股，若想买入廉宜又强势的股份，可以从市盈率（PE）低于5倍、或市帐率（PB）低于0.5倍同时出现平均线多头排列的股份，找出不可多得的选择。

为何说是不可多得？因为低估值股以弱势比较多，低估值或多或少反映内里出现一点问题，否则不会卖得如此廉宜，以内房股为例，融创中国（1918）市帐率0.42倍，其实是反映未来出现重大亏损，将令帐面值大幅萎缩，今日市帐率低于0.5倍，于股价不变之下，一年后市帐率将会大幅上升。这种伪低估值股份，通常不会成为平均线多头排列的强势股。

由于收市价每日变化，所以低估值股的多头排列名单，亦会每天出现少许变化。昨日成交额超过1000万元、市值介乎50亿至1000亿元的股份当中，滚动市盈率低于5倍同时平均线多头排列的股份仅有6只，包括太古A（0019）、天能动力（0819）、重农行（3618）、重庆银行（1963）、中铁建（1186）及中交建（1800）。

至于相同条件而市帐率低于0.5倍的股份，有11只，5只与上述重叠，多出来的是光大环境（0257）、中国建材（3323）、易鑫集团（2858）、创维集团（0751）、电讯盈科（0008）及北京汽车（1958）。

经筛选过后，可再观察近期中央结算系统（CCASS），看看十大持仓券商有否出现收集的情况，若然持续收集，中短期买上的动力会较大，有利中短线股价表现，其中包括天能动力、重农行及中铁建。

重农行市帐率0.36倍 股息率12厘

重农行是一只估值相当低的内银股，地区银行风险相对四大国银较高，而重农行市帐率0.36倍，相对建设银行（0939）有超过两成的折让，股息率12厘则是远高于建行的6.8厘。假如想组合一个低估值、高派息的组合，重农行是可以考虑的一员。

至于天能动力主营铅酸电池业务，属周期性股份，近期收入录得下滑，惟盈利有不少部分来自政府补贴，以今年上半年为例，政府补贴相当于盈利超过九成，惯性是收入表现好、补贴便减少，以平衡业绩波动性，亦增加了逆周期特性。目前天能动力市盈率不足5倍，股息率约5厘左右，估值不高，其周期性及补贴支撑业绩的特质，虽然不容许股价大升，但仍可期望股价于淡静市况轻微跑赢大市，作为低估值股份组合，亦可考虑。