湾区热搜：拥最赚钱地铁 深铁集团半年亏38亿 楼市低迷冲击 专家：地产养铁路黄金时代结束(组图)

发布 : 2024-10-29  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

号称中国最赚钱地铁的深铁集团今年上半年盈转亏，蚀38亿元人民币，主因与地产相关收入大幅减少。图为深铁集团开发的地铁沿线楼盘。（网上图片）





【明报专讯】内地房地产市场近年的低迷，不单直接冲击众多内房，连锁效应之下，利润高度依赖开发地铁沿线房地产项目及投资房地产公司、号称全国最赚钱地铁的深圳市地铁集团有限公司（简称深铁集团）亦遭遇滑铁卢，早前披露的业绩显示，今年上半年亏损高达37.93亿元（人民币，下同）。专家分析认为，仿效香港的「地产养铁路」黄金时代已结束，内地地铁公司需要寻找新的发屾x??向。

明报记者 陈子凌

据深铁集团发布的2024年债券半年度报告，集团上半年营业收入92.99亿元，按年增长50.95%，但录得37.93亿元亏损，去年同期纯利为3.23亿元。深铁集团未有定期公布中期业绩，而据其官网公布的2007至2023年度年报，自2010年开始集团每年持续录得盈利，最高峰为2019年，当时录得年度纯利118.12亿元。

细分业务看，深铁集团主要有三大收入来源，其中占比最高的是轨道交通建设营运，今年上半年收入47.79亿元，按年增加7.44%。作为全国最赚钱地铁公司，深铁集团也掌管全国最繁忙地铁网络，数据显示，今年上半年深铁集团辖下地铁网络累计运送乘客13.44亿人次，日均客运量803.74万人次，按年增17%。虽然客流量增加，但长期以来由于地铁的公共交通性质，票务收入无法覆盖营运成本，今年上半年轨道交通建设营运成本为60.03亿元，与收入有近13亿元差??o?J??因此这项业务并不贡献盈利。

站城开发业务毛利率减

另一占总收入比例较高的站城开发业务，上半年实现44.2亿元收入，按年增1.7倍。站城开发业务类似港铁发展地铁站上盖物业的模式，透过开发深圳地铁沿线的房地产和商业项目以获得利润，上半年该业务收入大增逾倍，主要是期内的开发项目集中交付，然而站城开发业务上半年成本按年激增6.5倍至28.2亿元，导致该业务毛利率按年减少14.8个百分点至36.2%，压缩盈利。事实上，过去多年来，站城开发业务一直有效弥补轨道交通业务造成的亏损，并为深铁集团带来可观利润，但受累于过去两年内地房地产市场低迷，站城开发业务毛利率已从2022年的54.62%，滑落至2023年的37.4%。

持股万科股价泻 投资收益盈转亏

另一个导致深铁集团亏损的主因，是上半年对联营企业和合营企业的投资收益录得26.34亿元损失，去年同期则有26.36亿元收入。深铁集团作为内房龙头万科的第一大股东，持股27.18%。在房地产市道急剧转差前，投资万科带来的收益也是深铁集团利润的重要来源，例如2022年仅从万科获得的分红便有31.65亿元，但随?楼市遇冷，万科股价一落千丈，去年不单没分红，今年上半年还录得98.5亿元亏损，从而导致深铁集团的投资收益盈转亏。最近内地??u出一连串刺激楼市措施，其成效会否有助集团，仍待观察。

成也地产败也地产，中山大学港澳珠三角研究中心教授郑天祥便指出，深铁集团的亏损标志?中国地铁系统依赖房地产支持轨道建设和营运的黄金时代已结束，而像深圳那样人口增长和城市化进程已接近饱和的城市，很难通过大幅度提高客运量来增加收入。如果地铁公司亏损日益严重，地方财政不得不增加拨款补贴，无疑是额外负担。清华大学交通研究所副所长杨新苗则表示，地铁与地产捆绑的模式，能起到的盈利作用只会愈来愈小，地铁还是要回到如何降低营运成本的问题上。