高盛料美延至6月减息 降衰退概率至两成

发布 : 2026-1-13  来源 : 明报新闻网


用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

美国12月非农就业职位增长放缓，反映就业市场可能缓慢转弱。与此同时，经济增长较预期强劲，且关税影响减退，预示减息的迫切性降低。高盛延后对美联储减息的预期，最新估计美联储将在今年6月和9月减息，各减0.25厘。高盛此前预期美联储将在3月和6月减息。

料全年减息两次 各降0.25厘

高盛首席美国经济学家David Mericle表示，在最新的非农就业数据发布后，预期美联储要待今年中才会减息，通胀预期将逐步回落至目标，且就业市场也将持稳。高盛预期，联邦基金利率将以介乎3厘至3.25厘结束2026年。高盛又将未来12个月美国陷入衰退的概率，由30%下调至20%。

高盛预期，美国今年经济将受惠于减税、实际薪酬增长及财富增加，而通胀将趋于缓和。不过美国未来几年的GDP增长构成，将与上一轮周期有所不同，更多增长将来自生产率提升，并将受惠于AI的发展。劳动力供应对增长的贡献将会减少，因为移民数量已大幅下降。

巴克莱亦延迟减息时间预测

此外，巴克莱指出，由于美国失业率下降，淡化了劳动市场面临的下行风险，因此毋须采取额外的减息措施。巴克莱最新预计，美联储将在6月和12月分别减息0.25厘，前提是有确实证据，显示通胀率将逐步回落至2%的目标。最新预测较巴克莱此前预期分别在3月和6月减息有所延迟。

巴克莱指出，就业数据显示劳动市场闲置的水平较预期低，12月失业率由11月向下修正后的4.5%降至4.4%，更广泛的就业不足率（U6）也由11月的8.7%降至8.4%。

这些指标下降，应可缓解美联储对就业市场转弱的担忧。由于经济活动数据看来相当稳健，且支出和经济活动指标在2025年底超出预期，因风险管理缘故而进一步减息的窗口可能已经关闭。（综合报道）