信置当前设局适合博反弹(图)
发布 : 2025-1-14 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
上周提及恒指失守20周线后，多会逐渐下试周线保历加通道底部，至今也确实反覆向下。恒指昨日初段快速向下，两度失守18,700点，之后A股由低位反弹，深证指、创业板双双倒升，港股跌幅也大为收窄。市宽仍然偏弱，恒指是20升62跌，恒科指是12升18跌。
领升的是油股、互医股和半导体股，中石油（0857）、中海油（0883）、阿里健康（0241）和京东健康（6618）全部升逾2%，中芯（0981）更升逾6%。油股强势受油价走高带动，布油从去年平安夜前后大约每桶71美元，昨日曾即市高见81美元，升势和升幅都很强很大。
油股强势受油价走高带动
油价短线受很多因素扰动，例如地缘政治冲突，即以哈冲突、俄乌战争等，而拜登进一步制裁俄罗斯油运也对短期供应造成冲击。另一个利好因素是股市震荡回落，债市也受压，可供资金避险的大类资产不多，原油、黄金、黄铜等商品就成了不错的选择，尤其是原油和黄铜，去年表现都一般，潜在下跌风险相对较小。
油升、金升、股市敏感股跑输大市，同时债息抽升，这已不是特朗普交易，而是全面再通胀的炒作。但笔者对此抱怀疑态度，至少以目前美国的经济状态，10年债息却炒高至4.8厘，市场应该已计入很多极端的假设，也是市场很容易出现的线性思维。
以就业市场来看，有分析指目前美国劳动缺口仅100万人，低于上一轮债息急升时、即2023年第四季至2024年第二季时的200万人左右。但12月美国非农业就业新增职位逾25万份，再加上特朗普即将上任，马斯克对于削减政府开支也转趋审慎，市场一下子对通胀出现恐慌式反应而积极抛售股债。
笔者不会贸然去估甚或博债息见顶，始终美国就业情况不差，若12月数据是重新转强、趋向紧张的一个转捩点，叠加特朗普就职有很多新措施出台，再通胀是有基础的。但当前债息也确实反映了大量极端预期，一些利率敏感的板块若跌至很低残水平，又或者技术设局吸引，是可以留意的。超短线而言可以看看本地地产股。
信置等稳健企业近通道底 难再跌
笔者上月也曾建议可博反弹，之后也确实回升了几天，但未几又再展跌浪，香港楼市的情况大家都很清楚，供应过剩、内地客难以将资金汇出、美国利率和债息偏强、港府财赤和特朗普上台有机会冲击联系汇率等。基本因素没有什么好说，近期市场更开始担心个别传统大型发展商或违约，若为了保命而不问价抛售资产，会令情况雪上加霜。
本港楼市展跌浪两三年，由高位回落30%，很多利淡都在地产股估值上反映了。从技术上看，新地（0016）、信置（0083）等稳健企业都跌到周线图通道底部，基本上若不是香港出现重大危机，现价其实已很难再跌了，当前设局是适合博反弹，只是机会和幅度有多大则很难说。