中国上调跨境融资宏观审慎调节参数 稳人币(图)

发布 : 2025-1-14  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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【明报专讯】为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，人民银行和国家外汇管理局宣布上调跨境融资宏观审慎调节参数，由原先的参数1.5，提高至1.75，并自1月13日起实施。彭博社引述法巴大中华区外汇利率策略主管王菊指出，是次安排有效提高境内机构借外币债的额度，不过碍于中美息差倒挂高企，企业可能觉得借美元债没有吸引力。

两年多内3次调高 增美元流动性

根据人行早年的通知，自2017年1月13日起，对全国的法人企业和金融机构实施本外币一体化的全口径跨境融资宏观审慎管理，藉此丰富融资渠道，以及达到降低融资成本等目的。在今次上调参数前，人行及外管局曾先后于2022年10月及2023年7月，分别将该参数由1上调至1.25，以及进一步上调至1.5，连同今次上调，为过去两年多以来第三次上调。首两次上调，碰巧均是人民币遭遇较大贬值压力时，其时分别低见7.3及7.1水平。

在今次上调参数前，美汇指数已升至近110，昨日人民币中间价轻微调高6点子至7.1885兑1美元，为近一周新高。人民币在岸价及离岸价则分别为7.3314及7.3565。较前两次上调参数，人民币今次贬值程度更深。

内地传媒报道指出，随著今次上调参数后，企业、非银行金融机构和银行3类跨境融资风险加权馀额上限，将提升至其资本或净资产的3.5倍、1.75倍及1.4倍，此前有关比率只分别为2、1及0.8倍，料此举有助增加境内美元流动性，从而缓和现汇市场人民币贬值压力，藉此释放稳汇率信号。除了上调参数，监管部门出口术，以及增加发行离岸人民币中央银行票据，均被视为外汇市场逆周期管理工具。人民币若继续贬值，一般预料监管机构将续推出逆周期措施。华侨银行亚洲宏观研究主管Tommy Xie表示，人行的最新举措表明稳汇率仍是决策者的一个首要任务，但需要明显的通胀趋势和增长前景改善，才能为人民币提供关键支撑。