买金避险 慎选投资方法(组图)
发布 : 2025-10-27 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
金价上周再创新高，年初至今累涨56%，不少分析员认为短线调整实属健康，即使短期进一步回吐，长线上升趋势仍未改变。投资黄金方法有多种，买入前宜先多加了解。（新华社）
尽管上周初市场风险情绪缓和，现货金价一度泻逾6%，但年初至今仍累涨56%，不少分析员认为短线调整实属健康，即使短期进一步回吐，长线上升趋势仍未改变。
瑞士宝盛新世纪思维研究部主管Carsten Menke表示，美国总统特朗普针对中美贸易关系的发言引发了日前（10月17日）贵金属市场的抛售，而黄金受创最小，受益于避险需求和央行买盘的强力组合，黄金的基本面仍然最为稳固。该行认为，之前的抛售是潜在盘整的开始，而非趋势性回调。Menke指出，避险需求是一种周期性因素，但如果当前市场对美元地位及联储局独立性的担忧得到验证，这种需求可能会演变为结构性因素。他续称，央行买盘则属于结构性因素，反映出新兴市场国家希望减少对美元作为储备货币的依赖，并在极端情况下，降低受到美国制裁的风险。
新加坡银行报告则指出，金价近期升势可能有些过猛，惟发达国家财政可持续性成疑，加上美联储独立性可能受到干预，这些担忧预计将持续至2026年，难料金价是否已经见顶。该行将12个月的金价预测，上调至每盎司4600美元。若然认同金价长线升势未变，不妨加入个人退休投资组合中，可约占3%至5%。至于投资黄金的方法有多种，包括买入实金、纸黄金（黄金存摺）、黄金ETF、金矿股及黄金期货等，而每种方法各有优点和缺点，涉及的风险不尽相同，因此应视乎个人的风险承受能力去选择。
先谈实金，长者最熟悉的途径相信是到金铺购买，但金饰种类繁多，如有金币、手链及颈链等，且金饰价格包含手工费，若买来纯为投资非装饰（如用于嫁娶）并不划算。虽然银行也有提供实金买卖服务，例如千足金条及9999金条，买卖差价一般低于金铺，惟要面对储存问题，若求安全，便要在银行开设保险箱存放。
纸黄金无储存烦恼 买卖差价不一
另一个既简单又直接的方法，是到银行开户买纸黄金，即黄金存摺，交易种类通常为99金、9999金及伦敦黄金等，不但免去储存烦恼，且不用支付任何手续费。不过，有别于现金储蓄户口，黄金存摺户口不会定期派息，而且各家银行的买卖差价不一，开户前宜货比三家。
若本身是股民，已开设证券交易户口，又拥有买卖股票经验，利用黄金ETF例如SPDR金ETF（2840）投资黄金最简单方便，除因回报与金价升跌直接挂钩外，而且流动性大，入场费亦不高，按上周五收市价2910元计算，每手为1股，一手只需2910元（未计相关交易费用）。当然，世上无免费午餐，SPDR金ETF每年经常性开支比率约0.4%，并如同股票买卖，投资者需要支付佣金、交易所徵费等费用。
金矿股潜在升跌幅较黄金ETF大
此外，看好黄金前景还可留意金矿股例如紫金矿业（2899）、紫金黄金国际（2259）及招金矿业（1818）等。然而，金矿股同时受本身基本因素影响，潜在升跌幅可较黄金ETF大，未必是稳健型投资者捕捉金价长线升势的最佳工具。
若然自问投资作风进取，愿意承受高风险，则可考虑以孖展形式买卖黄金期货，优点在于能「以小博大」，以小量资金赚取可以倍数计的回报；另一吸引之处在于看好时可买升，看淡时可买跌，不用局限于做单边。不过，买卖黄金期货涉及杠杆效应，风险高，一旦遇上市况急剧逆转，投资者分分钟「蚀入肉」，即亏损金额超过原先投入的本金。
袁国守
明报记者