联储线人：本周或暗示放慢减息(图)
发布 : 2024-12-17 来源 : 明报新闻网
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图为美联储大楼。有「美联储线人」之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos指出，美联储本周可能宣布继续减息，但美联储官员可能会修订点阵图，向市场强烈暗示此后将放慢减息步伐，部分官员甚至准备好停止减息。（路透社）
美联储9月公布的点阵图预示，12月仍要再减息一次，将联邦基金利率下调至介乎4.25至4.5厘，而明年底前的联邦基金利率，将降至介乎3.25至3.5厘，意味今年12月减息后，明年仍将减息4次。不过Timiraos预告，本周公布的点阵图，有可能大幅下调减息预期。
美服务业扩张逾3年最劲
昨公布的美国12月服务业PMI初值出乎意料升至58.5，分析师原预期回落至55.7，活动扩张幅度是2021年10月以来最高，而服务业新订单指数亦升至2022年3月以来最高水平。尽管美国12月制造业PMI初值进一步下滑至48.3，连续第6个月处于活动收缩状态，不过受服务业活动扩张推动，美国12月综合PMI初值升至56.6，是2022年3月以来最高水平。美股三大指数早段微升。
美联储9月大刀阔斧减息半厘，开启了宽松政策周期后，如今面临新的转折点。[象显示，美国经济仍具有韧性，就业市场的波动有所缓和，而通胀升幅较9月时高，一些美联储官员对继续减息抱有疑虑，而此前两次支持减息的官员，亦对减息的信心减弱。鲍威尔前高级顾问Jon Faust指出，美联储当前处于十字路口，「无论选择减息，又或利率按兵不动，都是合理的」，美联储官员对联邦基金利率路径的看法，可能比12月会议减息与否更为重要。
联邦基金利率影响社会借贷成本，包括按揭贷款、信用卡和汽车贷款等利率，但货币政策所带来的影响有一定的滞后性，意味美联储可能在一段时间后，才能确认利率水平过高还是过低。Timiraos称，一些「鹰派」官员表示，将反对本周减息，恐通胀持续高于2%目标水平将损害美联储的信誉。即使他们也认为，未来通胀升幅将逐渐回落至目标水平，但由于候任总统特朗普承诺将加徵关税、驱逐非法劳工，恐将逆转物价回落的趋势。
波士顿联储银行前行长罗森格伦（Eric Rosengren）表示：「如果我现在是美联储的投票委员，我会反对减息。」
联储官员警告勿减息太多
市场对美股及比特币等资产的乐观情绪，也可能为居民及企业开支提供动力，恐令通胀进一步巩固。美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）本月表示，考虑到近期的经济状况，「很难认为目前的利率水平具限制性」。后年有投票权的达拉斯联储银行行长洛根（Lorie Logan）警告，不要减息太多，并误以为「正常」的利率水平将要低得多。
与此同时，相对鸽派的美联储官员，包括鲍威尔等认为，考虑到美联储过去两年大幅加息，相信目前未有减息太多的风险。鲍威尔上月表示，需要在「走得太远」和「走得不够远」之间取得平衡，看来「我们正处于适当水平」。Timiraso指出，由于通胀回落后又再回升，利率路径不断修订，鲍威尔要争取委员达成共识，有时会有一定难度。（华尔街日报）