港股弱势 资金偏好防守股(图)

发布 : 2024-12-18  来源 : 明报新闻网


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自从中央政治局会议带动短暂的港股升势后，恒指最近6个交易日当中，有5日录得下跌，昨日下跌95点或0.48％，收报19,700点，主板成交1320亿元，资金持续偏好防守股份。

根据《明报》港股数据库，系统涵盖的港股当中，昨日上升股份及下跌股份比例约为1比3，30个行业只有4个录得正回报，昨日出手买入港股的命中率仍未改善。若然选择周期股，投资者宜先忍手为妙，即使想捞底，分注操作比较合适。

投资周期股 宜先忍手

目前接近年底，港股弱势与美股走势背驰，可能属于短期现象，至于港股长期有否利好的股权数据支持？根据中央结算系统持股纪录（CCASS），笔者观察83只恒指成分股，今年首5家券商以及首10家券商的总持仓水平，来看看投资者收集港股的情况。即使于今年下半年，港股一度急升、急回，惟蓝筹股首十大、五大持仓券商的持股变化，比想像中小，投资者偏向以慢速收集港股，而大户整体今年不是沽售港股，算是一项令人安慰的消息。正因为这样，恒指年初至今仍录得约15%的升幅。

蓝筹股十大持仓变动小

83只恒指成分股当中，大概占四分之三的股份，十大持仓券商的股权变化比较小、或是很轻微的增加持股，仍未构成大户收集、牛市正在形成的条件。

以2009年港股于金融海啸后的CCASS状况为例，当年很多人气的中资股，于短短数个月内的十大券商持仓出现高单位数百分比的提升，大户收集完成后，港股火速进入单边升市。以目前状况，经历最近一年，大部分的蓝筹股的十大券商持仓不变以至增加1至2个百分点，看来远未形成完成收集的条件。

投资者的取态是，看到港股估值低廉，低位出现「护城河」，开始小量收集港股，而这些投资者亦正在观察内地经济变化、以及中央刺激政策，他们需要看到强而有力的长期利好因素正在出现，才会加注于港股市场。

大户积极收集吉利小米舜宇等

值得留意的是，12月开始，有部分蓝筹股出现十大券商持仓轻微减少的状况，未知与近期中央经济工作会议内容有否关系。要留意十大券商持仓持续减少的话，港股见底回升的进度将会延后。明年上半年，估计未是积极全面看好的时候。

整体大市未是时候单边上升，不代表个股没有留意价值，从CCASS观察，蓝筹股当中，大户收集情况较为积极的，包括吉利汽车（0175）、比亚迪电子（0285）、长江基建（1038）、小米集团（1810）、舜宇光学（2382），十大券商持仓水平亦未受近期市况转弱所影响，股价表现亦不俗，估计此5只股份，稍后仍能承接近期趋势，一段时间内继续跑赢大市。

除此之外，同一行业之中，获得十大券商增持的股份，走势会跑赢同业股份，以公用股电能实业（0006）为例，股价跑赢中电（0002）及中华煤气（0003），亦可从CCASS看得出，大户收集电能更为积极。因此，读者若有心仪的行业，亦可观察CCASS状况，从而帮助选出强势股。